回想一下我们迄今学过的所有金融市场相关投资工具：股票、外汇、商品，指数，虚拟货币等，其实每种金融商品都有其相关的金融衍生工具，如外汇期货，黄金期货，股票选择权等。近几年，期货等衍生品交易也越来越受到普通投资者青睐。

但是很多人对这个市场还很不熟悉，衍生性金融商品都有哪些种类？有哪些方式可以买卖衍生性金融商品？本文我将汇总新手投资选择权、期货等衍生品时常见的10个问题，希望帮助到大伙。

衍生性金融商品是什么？

衍生性金融商品（英文Derivatives）是一种特殊的金融投资商品，可定义为一种『可交易的金融合约』，其价值是跟随其基础资产价格表现。衍生性商品的基础资产可以是股票，债券，大宗商品，指数，利率等......基础标的资产的价值根据市场状况不断变化，因此追踪这些基础资产的衍生品的价格也会相应波动。

一些更常见的衍生性金融商品有以下几种：期货、选择权、差价合约、外汇、权证等。这些金融产品并不直接拥有资产，而是经过精心设计的合约，目的是让投资者利用市场波动来预测未来价格变化来获得收益。

衍生工具的优势是可以双向交易，方便放空单操作，可以杠杆交易，投机性更强，风险（以及伴随的回报）更高。它们可用于对冲价格变动、推测价格变动或进入其他难以交易的资产或市场。

许多衍生金融商品合约仅面向机构投资者，例如对冲基金和资产管理公司等。如果你是个人投资者，最简单的参与方式是买入上述机构设立的金融商品。

为什么人们投资金融衍生商品？

金融衍生商品也是一种投资工具，买卖金融衍生商品主要有3个原因：投机，对冲和套利。

• 世界上许多大公司都会使用衍生金融工具来对冲风险，例如期货合约、远期合约，承诺未来以约定的价格交付商品，减轻价格波动造成的风险和损失，一些公司还会签订合同保护自己免受汇率变化影响。

• 衍生工具更具可预测性。衍生工具合约常让投资者更容易投机个别资产的升跌，投资者往往通过杠杆作用来获得更高利率的投资回报。 （衍生金融商品只需要支付少量的保证金，即可使用杠杆作用交易大规模商品。）

• 衍生金融商品还常常用于套利，例如在期货市场，可以根据产业链上下游之间的关系分析可能存在的套利空间。如铁矿价格一直在下跌，可以预计钢可能也会下降，可以顺势高位做空。

• 许多机构投资者会投资多种金融衍生工具在投资组合中。但是，衍生工具并非其核心组合，核心组合通常是安全性更高的资产，如：政府债券，作为收益较低但安全有保障的年收入。

衍生性金融商品的优缺点

衍生性金融商品的优点：

• 流动性更好：衍生性金融商品可以在交易所或场外交易，有更多的交易机会和选择，也增加了市场流动性。

• 避险效果：衍生性金融商品可以用来对冲和转移一些市场风险，例如利率风险、汇率风险、价格风险等，降低投资者损失。

• 交易成本更低：衍生性金融商品的交易成本通常低于基础资产的交易成本，例如期货和期权的交易手续费较低，且无须支付印花税等税费。

• 杠杆效应：衍生性金融商品可以使用保证金来放大投资者的资金效用，提高收益率，也增加了操作空间和策略选择。

衍生性金融商品的缺点：

• 规则复杂：衍生性金融商品的规则和运作机制一般较为复杂，需要投资者有一定的专业知识和经验

• 风险较高：衍生金融商品的风险与潜在收益成正比，使用杠杆的同时也增加了亏损风险，如果市场变化不利，可能会面临较大亏损甚至爆仓。

• 交易对手风险：衍生性金融商品的交易双方之一可能无法履行合约义务，这种风险在场外交易中尤为突出，例如信用违约互换等。

常见的金融衍生投资工具有哪些？

衍生性商品种类繁多，常见的可以分成以下5类。期货（Future）、选择权（Option）、远期契约(Forward)、交换契约( Swap） 、差价合约（Contract For Difference）。

（不同衍生性金融商品区别）

期货合约（Futures）

期货（英文Futures）是在期货交易所上市和交易的标准化财务契约。投资者缴纳部分保证金，该合约赋予参与者在未来某一时间按约定价格买卖的义务，即在合约在最后交易日之前，合约必须进行交割，有实物交割和现金交割两种，个人投资者都是现金交割。

如果交易者不想进行合约交割，那么在到期日及之前就要对合约进行平仓。如果没有及时平仓，那么期货商也会在到期日对持仓按当期市场价强制平仓。因此期货交易要特别注意到期日的问题。个人投资者不建议买入快到期的期货合约，因为期货保证金也会随着合约的到期临近而逐渐提高。

期货合约最大的好处的流动性高，因为是标准化合约，合约的价值、交易数量、结算时间统一，有利于集中竞价。

选择权（Options）

选择权（期权），赋予了买方在未来某个日期以商定的执行价格向另一方买卖资产的权利（而非义务）。买方付出保证金后，即有权利以预先设定的价格或确定的未来价格买卖标的物。可以选择「买」这个权利或「卖」 这个权利，因此有两种交易类型：看涨期权和看跌期权。

期权交易的优势是可以通过以不同的执行价格和到期日买卖不同的看跌期权和看涨期权的组合，因此可以构建更加复杂的交易。但缺点也很明显，大部分期权到期时毫无价值，交易者必须在到期期限之前赚钱才能获利。

差价合约（CFDs）

差价合约（英文名Contract For Difference）也称作价差契约。代表经纪商与交易者之间达成的协议，用于交换交易开仓与平仓之间标的资产价格的差额。 CFD可以非常密切的追踪基础金融市场的价格变化，交易盈亏取决于资产价格的变化。

几乎所有产品都有差价合约交易。如果您想投资原油，可以选择交易WTI/USD，交易方式非常简单，可以买入做多或者卖出做空。如果你的交易方向和走势相同，那么你就赚钱，否则就会亏损。差价合约让投资者无需实际持有资产也可交易各类标的。由于交易不在集中式交易所，属于场外交易市场，因此选择一个可靠的经纪商十分重要。

差价合约的优势是合约没有时间到期限制，理论上可以无限持仓，交易灵活度很高，产品合约弹性大，因为没有集中式交易所，所以合约不会统一，因此产品规格弹性大，可选择性强。

远期契约（Forward）

与期货类似，远期合约是双方同意在将来的预定时间以预定价格交易资产的协议。合约在约定的未来日期结算，买方以约定的价格向卖方支付并收到资产，没有中介机构的参与。结算日和到期交换的金额均已确定，在此期间不按市价计价。

由于远期合约是在交易对手之间私下协商交易的，非公开交易，因此存在其中一方可能违约的风险。远期合约也有其优势，就是可以根据交易者的需求定制，并且不需要初始保证金。 

互换契约（Swap）

互换（Swap）也常被称作交换、掉期，是两方之间交换彼此的现金流的合约。简单来说，就是参与者在相互约定的条件下，将资产与对方交换。掉期常见的类型有：利率掉期、货币掉期、商品掉期、股权掉期等。货币互换涉及不同货币本金的交换，它们有助于对冲潜在的汇率波动。

互换契约通常在交易所场外进行交易。使用此类工具的通常是金融机构，Swap交易也更为复杂，可能需要法律文件、会计和监管合规性，会增加交易成本。

投资衍生性金融产品的优点

• 可以提高成本效率

  衍生品具有强大的杠杆作用，可以节省大量成本。假设您希望购买AAPL股票，因为您认为该公司股票将在未来几个月内上涨。您想在AAPL交易价格为188 美元时购买10 股，总共花费1880美元。您不必投入那么多资金，而是可以进入差价合约市场，选择AAPL股票，要获得相当头寸规模，你只需买入10倍杠杆，10手交易量股票，只需188美金就可以交易。

• 利用杠杆作用以小博大，风险与收益成正比

  衍生品可以提供更高的潜在回报。由于杠杆作用，你的投资收益会被放大，但当交易不按您的意愿进行时，也会同步放大损失。

• 提供了许多交易策略的组合和选择

  金融衍生品的主要优点是它们提供了更多的投资选择和灵活的工具。通过不同交易工具和多种方法，可以实现投资目标。在股票市场，投资者可能很难去做空或者使用杠杆，只能通过股票价格上涨获利，在需要时束缚了投资者，但使用衍生工具，这些方法就会很常见。

投资衍生性金融商品的风险

●衍生产品的高波动性。合同的复杂设计使衍生证券的极端估值变得复杂甚至无法实现。因此，高风险是衍生证券的固有特征。

●衍生工具被视为投机工具。由于极具风险的性质和较大的价格波动，衍生证券的价格无法预测。不适当的投机活动可能导致巨大损失。

● 如果您在OTC场上选择合约，则存在另一方不履行合约的风险。因此选择监管严格，信誉良好的交易平台非常重要。

衍生性金融商品在哪里交易？

通过一般券商/期货商交易

一般券商大多都可以交易期货、期权等衍生品商品，例如IB盈透证券，Firsttrade第一证券等。券商和期货商提供的商品种类有所差异，券商主要提供权证和选择权，期货商主要提供期货和选择权。一般是在交易所上市的衍生品合约，且必须经过严格评估，交易规则也比较复杂，限制较为严格。

通过分散的场外交易商

场外交易也称为柜买交易市场，简称OTC(Over The Counter)。是指合约交易在双方之间单独执行。由于没有协力厂商，合约是非标准化的，限制更少，通过OTC进行交易的成本也会降低，但存在交易对手（当事方未按规定履行合约）的风险。可以在场外交易的衍生品有期货、 期权、期权。不过，差价合约一般只能在场外交易，如果您想交易差价合约，您需要先开设外汇和差价合约账户，您还要了解交易规则和费用，如保证金、手续费、结算方式等。

金融衍生品和股票交易有什么区别？

股票交易是在集中式证券交易所交易，有严格的统一管理规则、为了提供更高的流动性和安全性。但是衍生性金融商品，主要是为了满足更多样化的需求，合约更复杂、交易策略会更多样。这里，我们以买卖股票和股票差价合约为例，对比它们之间的不同，让投资者更清楚的理解金融衍生商品的特性。

综上所述，金融衍生性商品较传统金融交易灵活性更高，投机性更强、高风险高回报。不同投资工具投资目的也会不同。如果你对使用差价合约工具进行交易感兴趣，让我们继续看如何交易。

谁应该买卖金融衍生性商品？

有许多交易衍生投资工具的金融机构和个人，包括：

● 商品的企业或矿工（原油，黄金，比特币...）可以从期货中受益，因为他们可以锁定所开采的任何商品的价格/保持并防止价格波动。

● 对冲基金和交易公司也可能利用衍生品来杠杆化，以对冲其头寸或增强其投资组合管理。 

● 交易者和个人投资者使用衍生工具来短期投机资产，并可以利用杠杆来快速增加其利润。

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