过去五年对英伟达（NVDA）投资者来说是回报丰厚的，据统计，过去五年里Nvidia 股价上涨了近1800%。这家半导体公司股票表现强劲，截止撰稿前，2019 年1 月的投资的37 美元变成了700 美元。
那么，英伟达在五年后会变成怎样？现在投资好吗？
在本篇文章中，我们将对英伟达过去价格进行分析，并对该股未来五年的股价进行预测。
英伟达过去五年股价大涨的原因
过去五年英伟达股价的大幅上涨可归因于该公司营收和获利的出色成长。这种成长受到多种催化剂的推动，包括对游戏硬体需求的蓬勃发展、对高效能运算应用的需求不断增长、半导体在汽车中的部署不断增加，以及现在对训练人工智能(AI) 模型的显示卡的需求。
此外，英伟达正准备透过其积极的产品路线图在未来五年内提供更强劲的回报，这将使其能够利用多个数十亿美元的机会。值得注意的是，该公司几年前指出，它在汽车、游戏、企业软体、晶片和系统等多个终端市场看到了1 兆美元的收入机会。
鉴于2024 年Nvidia 的收入预计将达到590 亿美元，随着英伟达更深入地挖掘潜在市场，其收入和盈利增长在未来十年大幅加速也就不足为奇了。
接着来，让我们看看可能发生这种情况的原因以及五年后该股的走势。
从目前看，英伟达在五年后会变成怎样？
五年前，当英伟达公布2019 年财报时，该公司的年度营收为117 亿美元。而结合2024 年的营收预测，Nvidia 的营收预计将在五年内成长5 倍，复合年增长率(CAGR) 为38%。
如果将该复合年增长率应用到未来五年的Nvidia 中，则英伟达029 年的营收将达到惊人的2,950 亿美元。
这仅仅只是一个预测。然而，某些华尔街分析师认为英伟达可以做得更好。
以瑞穗分析师Vijay Rakesh 为例。他预计，由于英伟达在这个快速成长的市场中占据了75% 的份额，到2027 年，仅透过销售AI 晶片就可以实现3000 亿美元的年收入。虽然乍看之下这似乎有些离谱，但仔细观察人工智能晶片市场表明，英伟达确实可以达到这个雄心勃勃的目标。
众所周知，英伟达是目前最热门的科技领域之一，即人工智能晶片领域的最大参与者，这使得该公司在过去一年的收入和利润实现了惊人的成长。
请注意，人工智能晶片市场正处于巨大成长曲线的开端。 Nvidia 的竞争对手超微半导体（AMD）估计，人工智能加速器市场到2027 年可能会跃升至4,000 亿美元，比去年估计的450 亿美元大幅成长。
花旗分析师预计，尽管竞争对手正在努力削弱Nvidia 在该市场的领先地位，但Nvidia 将在未来两到三年内保持该市场90% 的巨大份额。
这是因为英伟达已经加倍加快了人工智能晶片的创新步伐，从长远来看，这应该有助于它在这个市场上保持稳固的份额。因此，不排除五年后英伟达确实可以透过AI 晶片销售实现年收入3000亿美元的可能性。
正如Rakesh 所说，考虑到根据AMD 的估计，整个AI 晶片市场规模预计将达到4000 亿美元，即使其份额下降到75%，它也可以达到这一目标。
好消息是，英伟达正在寻求在人工智能加速器市场之外展示其实力。该公司最近推出了新的以消费者为中心的显示卡，人们可以使用它在桌上型电脑和笔记型电脑上运行人工智能应用程序来玩游戏、创建大型语言模型（LLM）、客制化生成人工智能模型，甚至推理应用程序。例如，Nvidia 声称其新款RTX 4080 Super 显示卡「产生AI 影片的速度比GeForce RTX 3080 Ti GPU 快1.5 倍，影像速度快1.7 倍」。
鉴于对可在边缘运行AI 的设备（例如智能手机、个人电脑和相机）的需求预计到2032 年将以26% 的年增长率增长，并在预测结束时产生1,430 亿美元的年收入，可以看出，英伟达透过尽早开拓这个市场做了正确的事。
此外，考虑到Nvidia 可以从中受益的其他显著催化剂，五年后该公司的营收接近3,000 亿美元也就不足为奇了。如果情况确实如此，投资者可以预期该股将在未来五年内再次实现出色的收益。
Nvidia 未来五年股价预测
Nvidia 的五年平均市销率为20。由于我们假设该公司未来五年的收入成长可以与过去五年的成长率相匹配，因此我们可以预期Nvidia 将维持其平均水平未来五年的销售倍数。
以五年后3,000 亿美元的营收计算，销售额倍数为20 个百分点，市值将达到6 兆美元。这将远高于英伟达目前约1.35 兆美元的市值。
然而，英伟达的预期市销率折扣为14。假设五年后的本益比类似，意味着以3,000 亿美元的收入预测，其市值可能会增至4.2 兆美元。这再次显示英伟达的股价将在未来五年内上涨3 倍。
所有这些都表明，投资者可以预期英伟达将在未来五年内大幅上涨，并再次增加投资，使其成为目前最值得购买的成长型股票。
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