观察一个国家股市最重要的就是大盘指数。美国有4大指数，包含道琼工业指数、标普500指数、那斯达克指数与费城半导体指数。

其中历史最悠久的就是『道琼工业指数』，英文名称为“DJIA (Dow Jones Industrial Average)”，是1896年华尔街日报与道琼公司创办人Charles Dow创设的，当时股市主要的公司就是『制造业』，所以命名为工业指数。道琼斯指数的股票市场代码是DJIA、Dow 30、DJ30、US30 ...

最早的成分股只有12家，发展至今道琼工业指数已扩容到30家公司，成分股也不仅仅是制造业，而是包含工业、金融、科技、零售、保险等领域。道琼指数高低也与美国景气高度挂勾，成了全球投资人关注的重点指标。

若想投资道琼指数，可以透过ETF、基金、直接买成分股、也可以透过期货或是CFD价差合约等方式交易，本文会说明道琼工业指数的编织逻辑、成分股调整频率与投资工具等介绍。

美国道琼工业指数编织逻辑

道琼工业指数是『股价加权』而非我们熟悉的『权重加权』，所以影响道琼工业指数比较大的是高价股而非市值大的公司（目前成分股中股价最高的联合健康比最低的Intel同样涨跌1%对道琼指数的影响差了十几倍）。

因此，道琼（US30）选择成分股除了考量标的对产业的代表性外，太高股价的股票也很难进入道琼成分股。

例如，当初苹果2014年为了进入道琼成分股还特意拆股压低股价，于2015年被纳入道琼成分股，另外2020年苹果再次拆股后，公司涨跌对道琼权重影响也跟着下降，这也造成了投资人对道琼指数能否代表美国整体股市产生疑虑。

道琼指数也因为『股价加权』与『仅有30档标的』两个特点，有些人也会认为道琼没有足够的代表性代表美国整体经济走势，因此相比起来，标普500指数更能代表美国整股市的涨跌。

道琼指数成分股什么时候会调整？

道琼（US30）成分股并没有固定的调整时间，主要是道琼公司选择对美国有代表性的公司，剃除不再足以代表美国经济的企业。

上一次成分股调整是2020年8月，剔除了三家公司，包括艾克森美孚石油公司( XOM)，辉瑞药厂( PFE )及雷神科技( RTX )，新纳入的标的是客户关系管理公司Salesforce ( CRM )、生技公司安进( AMGN )及家电与航太公司汉威联合( HON )。

道琼指数成份股列表

(数据截至2022年11月)：

如何投资道琼指数DJIA?

了解美国道琼（US30）后，读者可能会想问道琼指数如何投资？总结下，可以透过3种不同的管道来投资DJIA。

① ETF

ETF是被动追踪指数的基金，由于道琼指数是全世界最知名的指数，有许多的ETF都设定追踪它，其中最有名的一档就是DIA。这些基金公司会按照道琼成分股的比例来购买，涨跌会与道琼指数贴近。

优点是买卖单纯方便。

• 缺点是需要支付给基金公司管理费与保管费。

② 期货

投资指数可以直接购买追踪指数的期货，最知名的就是『小道琼（ E-MINI DOW, YM）』。『小道琼（ E-MINI DOW, YM）』是由芝加哥期交所发行出来追踪道琼工业指数的期货，

由于追踪的时间从盘前盘、盘中到盘后盘都有，因此1天可以交易23个小时，非常方便，可以避开一般股票投资收盘后国际动荡导致无法交易的窘境。

投资1口小道琼需要支付8250美元的保证金，维持保证金为7500美元。道琼每跳动1点合约价值就跳动5美元，因此以最低保证金来看可以说开了20倍杠杆，算非常大。

还是建议大家投资时不要只放最低的保证金，而是要放足额的保证金，才避免盘中震荡就因低于维持保证金而面临追缴甚至强制平仓的窘境。

相对于小道琼，芝加哥期交所也推出了微道琼（MICRO E-MINI DOW , MYM），合约价值与保证金都是小道琼的1/10，适合小资族！

③ CFD(价差合约)

价差合约是投资指数最灵活的工具，比起期货来说灵活度高，弹性大，没有合约到期日限制。最小交易0.01手，产品交易规格较小，像是专门为交易而生。CFD还有下列优势。

• 多空皆可参与。

• 可以设置杠杆，倍数可以自己决定。

• 契约规格弹性，最小可以到小道琼规格的1/100，也就是道琼每跳动1点价差0.05美元

结论

道琼指数长期来看可以说是一路上涨，受惠于美国经济持续发展，代表企业股价也一路走升，虽然2022市场黑天鹅层出不穷，但也让投资人找到逢低进场的投资机会。

道琼指数目前每天波动数百点、甚至有时候会有上千点的涨跌，可以说长期投资、短线投资都是非常适合的工具。若想长期投资美股大盘指数，投资人可藉由定期定额的方式购买美股大盘ETF，但若是想要赚取短线价差，投资人应该要善用期货以及CFD，透过适度的杠杆以及多空皆可的特性，不论是避险还是投机，这些工具都非常合适。

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