微软（股票代号：MSFT）的业务在过去十年中爆炸式增长，该公司已成为科技巨头，在行业多个领域的地位不断提升。大量的现金储备帮助微软成功进军云端运算、电玩、人工智能（AI）、消费产品等领域。
继2023 年微软股价大幅上涨以及今年已上涨7% 之后，这家科技巨头目前的市值约为3 兆美元。
那么，在获利和股价大幅上涨后，投资者应该买入、获利了结还是继续持有以获得更多潜在的长期利益呢？
在本文中，我们将探讨，在过去一年股价上涨超过65% 后，微软是否值得买入、卖出或持有。
微软股票值得买入吗？
想要知道微软（股票代号：MSFT）现在是否值得买入，可以从其最新季度的财报下手。
根据微软于1 月30 日发布最新财报，截至12 月31 日，其营收年增18% 至620 亿美元，比分析师预期高出890 美元百万。其每股收益攀升33% 至2.93 美元，较市场普遍预测高出0.16 美元。
而微软42% 的营收来自其智慧云端部门，该部门负责处理Azure 云端基础设施平台以及其他云端和伺服器产品。该公司31% 的收入来自生产力和业务流程部门，该部门包含Office、Dynamics 和LinkedIn。剩下的27% 来自更多个人运算部门，该部门管理其Windows、Xbox、Surface、Bing 和数位广告业务。
可以看到的是，微软营收年增连续四个季度加速。这种加速是由其云端和生产力部门的强劲成长以及个人运算部门的稳定所推动的。
此外，随着Azure 获得了更多客户，微软的智慧云端业务推动了大部分成长。该公司对OpenAI 的投资进一步放大了这一成长，使其能够将这家新创公司的人工智慧工具融入其基于云端的服务中。
在该业务中，其「Azure 和其他云端服务」营收第二季度年增30%，而2023 财年第一季成长29%，第四季成长26%。这连续两季加速成长使其与其他云端软体公司区分开来，后者在过去一年中遭遇了放缓。
Azure 的成长速度也快于最接近的竞争对手。在最近几季中，Azure 的较大竞争对手亚马逊网络服务(AWS) 的收入同比增长了13%，而Alphabet的谷歌云(在云竞赛中排名第三，仅次于AWS 和Azure) 的收入成长了26%。Azure 的强劲成长显示其在产生人工智慧市场的先发优势正在得到回报。
除了云端业务外，微软的其他业务也正在复苏。
随着Office 365、LinkedIn 和Dynamics 锁定更多用户，它在过去一年恢复了两位数成长。在客户关系管理(CRM) 市场上，Dynamics 的成长速度也明显快于其更大的竞争对手Salesforce 。Dynamics 第二季产品和云端服务营收年增21%，而Salesforce 最新季度总营收仅成长11%。
由于大流行后市场新PC 和游戏机的销售降温，其更多个人计算部门在2023 财年陷入困境。然而，随着这两个市场的稳定，该细分市场在过去两个季度恢复了成长，随着Xbox 部门吞并动视暴雪，该细分市场应该会大幅扩张。
微软持续增加支出，尤其是在云端、人工智慧和游戏生态系统的支出，但第二季的营业利润率仍年增490 个基点，达到43.6%。对于全年，分析师预计其营业利润率将从2023 财年的42.3% 扩大到2024 财年的43.7%。
凭借这样的势头，微软看起来处于有利位置，可以在2024 财年下半年甚至至少在未来几年内保持两位数的营收成长。更重要的是，该公司利润更高的智慧云领域的大幅成长率意味着该公司的营运利润率可能会在长期内进一步扩大。
因此，从长远来看，微软是值得买入的。
微软股票现在应该买入、卖出还是持有？
从2023 财年到2026 财年，分析师预计微软的营收将以15% 的复合年增长率(CAGR)成长，而其每股盈余将以17% 的复合年增长率成长。
鉴于微软令人难以置信的势头及其在未来五年内实现大幅盈利增长的潜力，投资者在出售该股票之前应该三思而后行。
除了微软公司业务表现良好外，其股票估值也不算过高。目前该股的本益比为39 倍，远期本益比为36 倍（分析师对未来12 个月每股收益的平均预测），股价绝对不便宜，但可以说并没有定价过高。
此外，微软还向其股东支付了丰厚的股息。虽然该公司0.8%的股息殖利率相对较低，但每年都会增加股利。事实上，去年它增加了10%。
更重要的是，未来可能会有更多的股息成长。盈利势头和仅为26% 的低派息率为未来几年股息增长的可能性创造了良好条件。
整体而言，微软股票目前的估值看来值得持有。当然，股价在大幅上涨后可能会回调，但持有该股的长期论点看起来非常强劲。由于未来三到五年可能实现两位数的年化获利成长，这家软体巨头看起来不会辜负市场对该股的高溢价。
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