2023 年人工智能(AI) 热潮的出现意味着对强大的电脑处理能力的需求突然变得很高，而这对于半导体晶片制造商Advanced Micro Devices（股票代号：AMD）来说是一个福音，该公司能够生产适合人工智能的高效能晶片。
这使得AMD 的股价从去年1 月的52 周低点67.27 美元上涨到12 月的高点151.05 美元，涨幅高达120% 以上，成为人工智能趋势的一大受益者。
随着2024 年的开始，该股仍接近52 周高点。
那么，AMD 股价的大幅上涨是否意味着现在买进股票为时已晚？现在AMD 股票还值得买吗？
AMD 股票值得买进吗？
在去年的人工智能（AI）热潮中，辉达（股票代号：NVDA）一直备受关注，但它并非人工智能产业的唯一参与者。超微半导体（股票代号：AMD，全称为Advanced Micro Devices）也在AI 市场中也扮演着至关重要的角色，其性价比比Nvidia 高出91.9%。
AMD 股票价格在过去一年中大幅上涨，并在今年一月份飙升至历史新高，尽管该晶片制造商的收入和盈利在最近几个季度因个人电脑市场疲软而萎缩，但这仍显示该公司已从前年的经济低迷中强劲复苏。
可以看到，AMD 在过去从人工智能的崛起受益，而在未来也将是如此。例如，作为多年合作伙伴关系的一部分，微软正在将AMD 的人工智能晶片整合到其Windows PC 作业系统中。Facebook 母公司Meta等企业正在寻求AMD 的AI 处理器作为行业领导者Nvidia 提供的处理器的低成本替代品。
AMD 执行长苏姿丰(Lisa Su) 指出，该公司的MI300 加速器（其资料中心专用人工智能产品）的需求非常强劲，以至于它看起来是「AMD 历史上销售额达到10 亿美元最快的产品」。为了充分利用这项需求，AMD 于2023 年收购了人工智能软件公司Nod.ai 和Mipsology，以加强其人工智能产品。Nod.ai 允许客户自动化执行和优化AI晶片；而Mipsology 协助人工智能软件运行数据并做出决策，这个过程称为推理。
该公司的人工智能进展帮助提振了AMD 的股价。
根据苏姿丰的预测，AI 晶片市场到2027 年将增至4000 亿美元。如果AMD 能够抓住这一机会的5%，那么它的收入可能会在短短三年内增加200 亿美元，这可能足以克服其他业务中任何可能的弱点。
而为了扩大市场份额，AMD 必须使其晶片能够与Nvidia 的旗舰产品H100 竞争。它可以透过关注性能和价格来做到这一点。
英国《金融时报》估计每台Nvidia H100 的成本为40,000 美元。而辉达第三季的毛利率从54% 上升至74%，这表明它正在利用缺乏替代方案来提高价格。市场似乎已经成熟，需要更多低成本的选择。
但空谈和估计是廉价的。未来几年，AMD 将不得不利用这个机会来发展其AI 晶片业务。到目前为止，该公司尚未显示出具体业绩来证明其股价上涨的合理性。
AMD 的远期本益比(P/E)为44，其估值高于Nvidia，后者的远期本益比为30。这意味着它犯错的空间很小，未来三年将是公司的成败时期。
总的来说，AMD 股票仍然值得买入，但更谨慎的投资者可能希望等待更多季度的数据，然后再建仓。
买入AMD 股票前需考虑的其他因素
尽管AMD 股票存在潜在的上升空间，但从长远来看，AMD 的业务很容易受到电脑硬体产业周期性的影响。
从目前来看，AMD 的GPU 通常更多用于游戏和专业应用，而当个人电脑或游戏机销售量下降时，对AMD 晶片的需求也会下降，从而损害其收入。
2023 年第四季度就是这种情况。
AMD 第四季财报好坏参半。可以看到，AMD 资料中心业务成长38%，总营收年增10%，达到61.7 亿美元。然而，游戏和嵌入式硬体等其他细分市场分别下跌17% 和24%，导致整体表现平淡。
管理层预计第一季销售额为54 亿美元，比分析师预期的57.3 亿美元大幅折扣。但最令人担忧的是，该公司预计资料中心营收将持平，因为中央处理器（CPU）销售量的下降抵消了新型人工智能GPU 的成长。执行长苏姿丰预计，到2024 年全年，资料中心GPU 将为AMD 带来35 亿美元的收入。但如果该公司的其他部门继续以类似或更大的幅度下降，那么这并没有多大意义。
另一个需要考虑的因素是AMD 的高股票估值。目前，该公司过去12 个月的本益比为1,156 倍，高得惊人。与竞争对手辉达(Nvidia) 72 倍的本益比相比。AMD 必须在未来取得令人印象深刻的财务业绩，以证明其当前估值的合理性。
在撰写本文时，华尔街分析师对AMD 股票的平均目标价为144.03 美元。这是在评估AMD 股票是否太贵而无法立即投资时需要权衡的另一个考虑因素。
AMD 股票现在是买入还是卖出好？AMD 股票交易策略
AMD 来自人工智能市场的潜在业务繁荣是一个令人信服的投资理由，但任何短期收入成长似乎都已经反映在该公司的股价中。因此，鉴于AMD 目前的估值极高，现在很难证明购买AMD 股票是合理的。
随着AMD 随着时间的推移兑现强劲人工智能销售的承诺，这种情况可能会改变。因此，谨慎的做法是等待价格下跌，然后再买股票。
另一个策略是现在买入少量头寸，以防该公司新一季度业绩超出华尔街预期。然后，当随后的价格下跌时，使用美元成本平均技术来增加您的部位。
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