自2022年3月起，美国开始了加息进程，截止去2023年已加息20码（500个基点），利率从0~ 0.25%来到了5.00 % ~ 5.25 %区间。

相比此前三轮加息周期，这一次的加息进程可谓是又快又狠，十次议息会议中，联准会每一次都上调了基准利率，且2022年6、7、9、11月史无前例地连续四次加息75基点。而这一切都是为了控制通胀，2022年6月，美国物价指标达到了40年以来的最高水平。

【图源：MacroMicro 不断加息下通胀开始降低】

未来美国会不会再次加息？市场认为可能性仍然很大。

通胀虽然处于下行通道中，但离2%的目标还有很长一段距离。当然，2023年由银行危机所引发的金融稳定问题也不容忽视。以下列出2024年聊准会时程估值时间表：

【注：预估利率数据选取CME FedWatch】

联准会加息的影响有哪些？

外汇

一般而言，加息会使本国货币升值。原因也很好理解，加息后美国银行的存款利率变高，外国投资者纷纷买入美元存入银行，美元也就越来越贵。例如，2022年，美元指数涨了8.5%。

【图源：MacroMicro】

股市

一般而言，加息会使股市下跌。原因有二，一是利率升高会使公司估值下跌。在金融资产定价中，资产价格与市场利率成反比，也就是说利率越高公司的估值越低。第二是利率升高会使公司融资成本提高，公司利润下滑，股价也因此下跌。

所以我们可以看到，2022年股市一片腥风血雨，标普500指数下跌17%，纳斯达克指数下跌30%。

【图源：MacroMicro】

然而进入2023年，股市开始反弹，这是怎么一回事呢？因为在加息末期阶段，股市基本上都趋于走强，人们预期联准会将停止加息或者降息。说到底，影响股市涨跌的因素很多，加息也只是其中一个方面，所以大家要仔细衡量哪个因素占主导。

黄金

黄金跟利率预期成反比。当市场预计联准会加大加息力度时，黄金价格下跌，而当预期变为联准会减小加息力度（或者降息）时，金价则会上涨。也就是说，联准会加息不一定会利空黄金，具体要看联准会政策的预期。

所以我们可以看到，黄金2022年11月前一直下跌，从2022年底后至今反而一直上涨。

债市

加息会使利率走高，而债券价格和利率呈反向关系，因此加息不利于债市。

近期的美国银行危机，部分就是由加息引起的。银行持有大量的债券，而加息使债券价格下跌，银行遭受亏损。而在客户恐慌挤兑下，银行又不得不大量卖债券换取现金，造成了恶性循环。

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