什么是强制平仓？

强制平仓，也称为止损水平，英文名为stop out level，是指在外汇交易中，当交易者的保证金水平降至特定百分比(%) 水平时，交易者的一个或所有未平仓部位被其外汇经纪商自动平仓或清算。通常情况下，发生强制平仓情况是由于交易账户中的保证金不足而无法支撑交易者手中的未平仓头寸。

假设当交易者持有多个部位，一旦触及强制平仓水平，外汇经纪商会先平仓最不利的部位，并保留盈利的仓位，但如果所有部位全不亏损，那么经纪商就会将其全部清算。

不同的外汇经纪商对于追缴保证金与外汇止损水平要求各不相同。

例如，如果外汇经纪商的止损水平为10%，追缴保证金水平为20%，这表示当交易者的净值达到已用保证金的20%，交易者将收到经纪人的追缴保证金通知，如果交易者并未向账户中存入更多资金，且账户净值下降到已用保证金的10%，那么经纪商将采取措施进行平仓。如下图：

▶▶ 止损水平示例

在了解外汇止损水平之前，我们先来复习一下保证金水平。保证金水平通常以百分比表示，是指已用保证金占账户净值的百分比。保证金水平的计算公式如下：

保证金水平= （账户净值/已用保证金）*100

举例：

假设有一个1000美元的账户，交易者买入1迷你手欧元/美元，需要200美元保证金。由于你只有一个仓位，因此你的已用保证金也是200美元。当前保证金水平为：

账户净值= 1000 - 800 = 200美元

保证金水平= （200/200）*100% = 100%

此时，保证金水平触及经纪商要求的追缴保证金水平，因此交易者会收到追加保证金通知。

如果欧元/美元继续下跌，账户净值下跌至100美元，那么保证金水平为：

保证金水平= （100/200）*100%= 50%

当前保证金水平触及经纪商要求的50%止损水平，因此外汇经纪商将会进行强制平仓。

强制平仓的原因及常见情况

强制平仓是指在交易所或经纪商要求投资者关闭其未实现损益的交易项目，并出售相应的持仓。以下是一些可能导致强制平仓的具体原因：

• 帐户资金不足：当投资者的帐户资金无法满足维持保证金要求时，经纪商可能会强制平仓持仓。例如，如果某个期货合约的维持保证金要求为1000美元，而投资者的帐户中只有800美元，则经纪商可能会要求平仓。

• 逾期保证金付款：有些交易所要求投资者支付逾期保证金，以确保他们能够履行合约。如果投资者未能按时支付这些保证金，交易所可能会强制平仓其持仓。

• 风险控制限制：经纪商和交易所通常会设定风险控制限制，以避免投资者承担过大的风险。当投资者的持仓达到或超过这些限制时，可能会触发强制平仓。例如，交易所可能设定最大持仓数量或最大损失限制。

• 未及时履行合约：一些金融衍生品合约（如期货合约）有特定的交割日期和规定。如果投资者未能按时履行合约，交易所或经纪商可能会强制平仓持仓。

总之，强制平仓是由于帐户资金不足、逾期保证金付款、风险控制限制或未及时履行合约等原因引起的。这些具体原因可能因不同的交易所、经纪商和金融产品而略有不同。重要的是投资者在进行交易时要了解相关风险和要求，并确保有足够的资金和合规执行交易策略。

强制平仓对投资者的影响有哪些？

强制平仓对投资者的影响主要包括以下方面，让我们进一步理解：

（1）资金损失：当投资者无法满足保证金要求或遭遇重大价格波动时，可能被迫以不利的价格出售或买入资产。这可能导致投资者错失有利的价格变动机会，进而造成资金损失。

     ✔ 举例：假设你持有某支股票，但由于市场不稳定或该股票价格大幅下跌，你需要提供额外的资金作为保证金。如果你无法提供这些资金，你可能会被迫以较低的价格出售该股票，因此无法获得预期的收益，甚至可能亏损。

（2）投资策略受损：强制平仓可能打乱投资者原本的投资计划。投资者通常会根据自己的投资策略和目标来配置不同的资产。然而，当强制平仓发生时，投资者可能需要调整他们的头寸以满足保证金要求或风险控制规则。这可能迫使他们做出与原计划不一致的决定，影响预期收益。

     ✔ 举例：假设你计划长期持有某支股票，因为你相信该公司前景良好。然而，由于市场波动或其他因素，你的投资帐户遭遇重大亏损，不符合保证金要求。在这种情况下，你可能被迫平仓部分或全部头寸，从而无法执行原本的长期投资策略。

（3）市场流动性风险：强制平仓可能对市场流动性造成压力。当大量投资者面临强制平仓时，他们需要急切出售或买入资产，这可能引发市场价格剧烈波动或不稳定。特别是在高度杠杆交易的市场，如衍生品市场，此风险更加明显。

       ✔ 举例：假设有一个大型投资者持有大量杠杆购买的某支股票，但该股票突然遭遇重大价格下跌。由于杠杆交易增加了风险，这位投资者可能无法满足保证金要求，被迫平仓。当他出售大量股票时，市场可能因此受到压力，引发更多投资者恐慌性抛。

如何避免强制平仓？

要避免强制平仓，投资者可以采取以下具体措施：

• 确保足够的资金：投资者应该在进行交易前确保帐户中有足够的资金，以应对任何潜在的损失。他们应该计算维持保证金要求并确保帐户资金超过这些要求。定期监控投资组合的价值，并在必要时注入额外资金。

• 谨慎使用杠杆：使用适度的杠杆可以增加潜在回报，但也会增加风险。投资者应该谨慎使用杠杆，避免过度借贷。他们应该了解所使用的杠杆比例和相关风险，并根据自己的风险承受能力来管理杠杆水平。

• 遵守风险控制限制：了解和遵守交易所和经纪商的风险控制限制是重要的。投资者应该知道他们的最大持仓数量、最大损失限制或其他相关规定。他们应该在进行交易前对这些限制进行评估，以确保遵守并避免触发强制平仓。

• 监控市场波动：市场波动是触发强制平仓的主要原因之一。投资者应该密切监察市场变化，特别是潜在影响其持仓价值的事件。他们可以使用技术分析和基本面分析等工具来评估市场趋势和风险。定期检查和调整交易策略，以应对市场变化。

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