黄金ETF是什么？有哪些？黄金ETF投资前景及策略分析

黄金一直是投资者遭遇经济动荡优先选择的避险资产，投资黄金有很多种方式，例如实体黄金、黄金存折、黄金ETF、黄金期货以及黄金现货CFD等。不过，对于投资新手及风险厌恶型的投资者来说，黄金ETF也是一种不错的黄金投资工具。

它结合了黄金作为“危机避险”和“保值”资产的传统吸引力与现代金融工具的便捷性。黄金ETF让投资者能够以股票交易的形式，在不直接持有实物黄金的情况下，投资于黄金市场。

投资黄金ETF与较投资实物黄金相比更适合小额投资者，且更具有吸引力。本文将对黄金ETF在投资市场的特点，以及投资策略等展开进行介绍。

黄金ETF最新资讯分析

当前，国际黄金价格正持续狂飙，3月7日，伦敦现货黄金价格创历史新高，一度涨至2164.78美元/盎司，六个交易日累计上涨约6%；COMEX黄金期货价格最高冲至2172.2美元/盎司，亦刷新历史纪录。周四的上涨使得金价创下2021年末以来的最长连日上涨纪录。

受黄金价格上涨拉动，基于实物黄金的ETF同样大幅跳升，全球最大的黄金ETF--SPDR黄金ETF（GLD）六个交易日累计上涨约5%。

金属采矿商也是金价飙升的最大受益者之一，基于采矿公司股票的ETF也获得大涨。Sprott Junior Gold Miners ETF SGDJ在3月4日的交易日跳涨5.3%，紧随其后的是iShares MSCI Global Gold Miners ETF-RING、VanEck Junior Gold-Miners ETF-GDXJ、Sprott Gold Miners ETF-SGDM和VanEck Gold Miners交易所买卖基金GDX，涨幅均超过4%。

本轮黄金牛市的原因，是美联储货币寛松预期、美国商业银行风险尙未软着陆、地缘政治紧张等避险情绪影响。

黄金ETF是什么？有哪些类型？

ETF是其中一种基金，一种可以在交易所交易的基金，黄金ETF则是一种以黄金为标的资产，追踪黄金价格变化的ETF，由于金价相对稳定，黄金ETF的波动性通常较小，会比其他类型的ETF低（如股票型ETF）。

根据所追踪的标的资产的不同性质，黄金ETF还能继续细分为『现货黄金ETF』和『衍生品黄金ETF』：

类型	定义	追踪标的举例
现货黄金ETF	现货黄金ETF持有现货黄金，每份ETF代表间接拥有一定量的黄金资产。	金条、金币、金矿
衍生品黄金ETF	是一种黄金合约ETF，不拥有黄金的所有权。	黄金期货合约、黄金掉期合约

黄金ETF投资前景如何？为什么要投资黄金ETF？

黄金ETF的涨跌幅和黄金的涨跌幅一致，多数投资黄金ETF的投资者其实就是看好黄金价格在未来几年会涨。

尽管金价在2023年已经涨了14%，以伦敦现货黄金为代表的黄金价格在2024年3月不到一周的时间内急剧攀升至2150美元/盎司的历史高位，但很多市场机构依然预测金价仍会上涨。

主要是因为，全球许多监管机构已经修改了对黄金和外汇储备的政策，幷开始增加黄金储备。与此同时，通货膨胀仍然是近期黄金价格形成的关键因素。此外，不确定的全球局势尙未稳定，主要风险因素是中美贸易战和反俄制裁，所有这些都可能导致供应链断裂，包括必需品在内的许多商品的成本增加。

华尔街的分析师也看好黄金的表现。Berenberg Bank的分析师指出，特朗普若在2024年美国大选中获胜，将为黄金带来“重大利好”。此外，俄乌冲突和巴以冲突等市场波动性因素也将支持黄金作为避险资产。

荷兰国际集团（ING）策略师表示，美联储政策将是未来几个月金价前景的关键因素，预计金价将继续波动，市场将对宏观驱动因素和地缘政治事件做出反应。

世界黄金协会2024年1月发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年全球黄金需求（不含场外交易）为4448吨，同比下降5%；包含场外交易和库存流量的黄金总需求为4899吨，创下新纪录。展望2024年，世界黄金协会认为，全球央行2024年可能会持续增储黄金，全球地缘政治和经济的潜在不确定性也可能会提升投资者的避险需求，从而利好黄金的表现。

图源：Bloomberg

从投资组合的角度来讲，由于黄金与很多类资产表现的相关度都比较低或呈负相关，投资黄金ETF也可以起到分散风险的作用。

投资黄金ETF波动性大吗？市场流动性如何？

黄金ETF的波动性主要取决于其跟踪的资产或指数，基于实物黄金的ETF价格变动通常与黄金现货价格紧密相连。虽然黄金被视为避险资产，但在某些时期，如经济不确定性增加、货币政策变化或地缘政治事件等情况下，黄金价格也可能出现较大波动。

很长一段时间以来，黄金的波动率是一直呈下降趋势的，只是在新冠疫情等严重的悲观市场条件下，波动率才有所上升。在2017到2022的五年中，黄金的历史波动率明显低于许多其他资产类别，如石油、铜、10年期国债和标准普尔500指数等，具体见下图：

图源：Bloomberg

基于矿业公司股票的ETF，往往会投资于一篮子与黄金生产、勘探和开采有关的公司股票。这类ETF的波动性可能更高，因为它不仅受到黄金价格变化的影响，还受到股市整体趋势、个别公司业绩以及行业特定风险（如开采成本、管理问题等）的影响。

投资黄金ETF与黄金差价合约的区别

	黄金ETF	黄金差价合约（CFD）
保证金比例	无保证金	0.5%(200倍杠杆)~100%(无杠杆)均可
交易成本	手续费	免手续费
持有成本	管理费用、保管费用等	没有持有时间限制，可持续持有，持有会收取隔夜费
风险成本	无杠杆	有杠杆
适合人群	更适合中长期投资者	更适合短期交易者（日内交易/短期波动性交易)

希望在长期内参与黄金市场并追求市场表现的投资者建议选择『投资黄金ETF』，然而想要使用更灵活的交易策略，利用金价波动进行快速买卖的投资者更适合『投资黄金差价合约（CFD ）』。

差价合约（CFD）是一种金融衍生工具，通过保证金模式交易，投资者不会对商品进行实际的交易，仅对商品的价格进行买卖，从价格波动中获利。CFD可交易的品种包括指数、外汇、股票、贵金属、原油、加密货币等。

相对于黄金ETF，投资黄金CFD更具吸引力的特点包括：

杠杆交易：黄金CFD允许使用杠杆，这意味着投资者只需支付一小部分交易价值作为保证金，从而能够放大其投资回报。这对于初级投资者可能更具吸引力，因为他们可以用较少的资本参与市场并有潜在地获得更高的利润。

短期交易机会：黄金CFD可以用于短期交易和投机，因为它们提供了更灵活的交易策略，可以利用金价波动进行快速买卖。对于那些希望在短时间内参与市场并利用价格变动赚取利润的初级投资者来说，这是一个吸引人的特点。

广泛的市场访问：通常，黄金CFD可以在全球不同的市场上进行交易，使投资者能够参与多个市场的黄金价格变动。这使初级投资者能够更广泛地探索和参与各种市场机会。

黄金ETF的投资策略有哪些？

建立投资组合，分散投资风险

我们可以通过合理安排黄金ETF的投资组合来平衡风险与收益，采取分散投资的策略，避免资金过于集中在同一类基金上面。具体来说，就是做好高低风险基金之间的合理配置，根据常见的三种风险偏好的类型，我们简单梳理一份ETF投资组合供大家参考：

风险偏好	投资组合配比
风险爱好型	股指ETF50%、黄金ETF25%、债券基金20%、黄金CFD 5%
风险中立型	债券基金42%、股指ETF30%、黄金ETF25%、黄金CFD 3%
风险厌恶型	银行存款40%、债券基金30%、股指ETF15%、黄金ETF15%

定额定投

定额定投是我们在投资基金常用的一种策略，可以省去新手、投资小白或上班族不懂挑选或没时间研究的问题，投资黄金ETF当然也可以采用这种策略。

定额定投具体操作起来十分简单：每个月固定一个日期，比如发工资当天，固定买入固定金额的黄金ETF，即可做到定额定投。

这个办法可以让我们在黄金ETF价格较高时买少一点，在价格较低时买到多一些，长此以往，能够平均化成本，降低市场波动的影响。需要注意的是，投资黄金ETF重在积少成多，需要坚持3-5年的时间来实现财富增长，切忌频繁买卖。

逢低多投，逢高少投

跟上面的定期定额被动形成“高位少买，低位多买”策略不同的是，逢低多投，逢高少投的策略是我们主动选择在价格上涨时尽量少买，下跌时尽量多买，这种投资方法不需要固定时间来投，但要按照黄金ETF的波动规律来投。此外，这个策略需要我们对黄金ETF的价格变化有一定的分析能力，比较适合进阶的选手。

最后，不要忘记设定盈利目标。一般情况下，多数人会设置30%-50%的盈利目标，一旦持有的ETF达到这个目标，就可以卖出，落袋为安。当然，如果你并不满足于30%的目标或对某只ETF十分看好，也可以设高一点点，或分批卖出等。

如何挑选黄金ETF？

在选择黄金ETF时，以下是需要考虑的关键因素：

发行机构和资产规模：优先选择信誉和背景较好的发行机构推出的黄金ETF。较大资产规模的ETF通常具有更高的流动性和可靠性，方便投资者买卖。
标的和历史表现：根据黄金ETF追踪的标的和历史表现进行选择。黄金ETF追踪的标的多数以国际黄金现货价格和历史表现（如三年报酬率和最大回撤）作为参考因素，从而评估自身的风险承受能力。不建议选择过去表现较差的黄金ETF，除非该ETF被市场严重低估并预期未来看好，否则也不建议选择，因为其流动性较差，不便随时脱手。