今年由于美元即将降息，黄金价格来到了2150美元新天价，是自从有黄金期货以来的最高位，并且到目前为止依然保持着强劲的态势。站在当前位置，错过今年大机会的投资者肯定懊恼不已。如果不能温故而知新，则可能错过了一轮又一轮的投资机会。
所以，我们来回顾一下至2024年2月为止的金价走势，以及推升黄金价格走势上涨或下跌的逻辑。并基于历史，我们再来展望未来金价的投资逻辑和机会。
未来黄金价格走势预测
在去年创下黄金净购买量的纪录后，全球央行丝毫没有消减热情，再度掀起了疯狂囤积黄金的热潮。
全球央行的黄金净储备（来源：IMF)
2024年美国即将再次降息，根据历史经验，目前fed主席是鲍威尔，他的立场偏鸽派，因此若他说降息2次，很可能变成3~4次甚至更多，而目前全球各国央行都在增加黄金储备量，美元价值即将下跌，最大买家增大购买量，因此可以预见金价未来一段时间应该还是会走多头的。
花旗银行北美大宗商品研究主管道许说『各国央行持续加大对黄金的购买力度，过去2年的净购买量都超过1000万吨，对金价形成强力支撑，预计在未来12至18个月内，金价可能会飙升至每盎司3000美元，亦即目前价格在2150美元附近的黄金价格，可能再飙涨40%』
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示『对冲基金和基金经理现在正急于重新建立对黄金的看涨押注。』他称投资者「被迫回到市场做多」。
瑞银分析师Giovanni Staunovo表示「美国经济数据低于预期，促使fed降息步调可能加快，这是金价最近上涨的推动力。」
而根据知名连锁珠宝店周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生等知名品牌透露，中国国内足金首饰价格已突破每克636元人民币的关口，创下历史新高。
上述这些无论是各国央行购买黄金，FED降息，还是一般民众购买黄金，都是推升金价上涨的推手。随着美国大选的正式开始，政治风险也应会支撑金价。
如何分析黄金未来价格走势？
前面提到了投资银行对金价的看法，一般人可能无法搜集到银行的专业报告，但我们如果想要投资黄金，还是可以多关注一些其他方面
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美国利率政策与货币政策
黄金属于避险资产，一旦美国又开始乱印钞票，黄金的吸引力就会增加，因此若美国停止QT，甚至又开始QE，那对黄金价格来说有推升的作用，而降息也是同样的道理，若降息，存放美元的收益会下降，相对来说也会提高黄金的吸引力。
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供需关系
黄金本身是一种金属矿物，开采成本也会直接影响售价，从权威机构Metals Focus的《2022年黄金焦点》估算，生产黄金的总维持成本为每盎司1068美元，以目前金价来看，生产商仍具有相当大的利润空间，不过新矿场开采非一蹴可几，而且环保标准持续变得更严格，加上人工成本上涨、开采深度增加这些也都会堆高开采成本，因此金价的地板价也在持续上升。
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经济数据
黄金除了是货币之外，还是工业金属重要原料也是珠宝首饰，若经济好，这些购买的需求也会增加。
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通货膨胀
通膨越是严重表示货币贬值的越快，会推升金价。
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不确定性
盛世古董，乱世黄金，若国际局势变得更不稳定，黄金需求将会增加，金价也会跟着升温。
从几个核心因素看2024年黄金价格走势
整理好影响金价的5个原因，接下来一一对照2024年的情况
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2024年的美国会降息，而且考虑停止缩表，对金价加分。
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需求增加，供给成本也有增加。目前经济状况不算好，中国可能陷入中等收入陷阱，美国则是逐是经济衰退现象开始显信。
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通膨状况已经明显改善，只是为了防止死灰复燃，还需要多观察几个月。
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乌俄战争尚未结束、以巴、红海冲突持续，有机会推升价格。
前面提到对金价的看法比较像是从历史经验判断，那我们也可以从宏观经济的角度来看一下，2024年到底适不适合继续做多黄金。
先看一下过往经济循环的规律图
如果把黄金的投资逻辑放在经济周期中，我们会发现，目前经济走到了『升息顶点，即将降息』的状况，这时候实体经济会因为高息环境使得民间消费下降、企业开始裁员，若美国不想进入通货紧缩，就会在这些状况发生之前提早降息，因此也值得关注。
若不想等降息结果公告后才进场，也可以观察一些领先指标，例如美国国债利率，尤其是长债的，毕竟价格相对敏感，只要长债殖利率出现比较明显的下跌，则说明市场已经嗅到了降息将近的声音，金价也有很高机率会对应上涨。
至于说了那么多金价上涨的理由，那再分析一下，什么情况发生，金价会应声下跌。
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经济『大幅衰退』。若美国没有掌控好降息时间使经济陷入大幅衰退，那民间购买力会减少，毕竟珠宝首饰非必需品。
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区域战争升级但没有扩大，使得能源价格飙涨，通膨又变得更严重，那金价很可能会开始下跌。
由于FED目前主席属于鸽派，降息时间应该只会太早不会太晚，因此投资人不用过多担忧这两件事情的发生。
结论
在本文，我们从联准会降息的角度分析了2024年黄金的投资逻辑。对于未来黄金价格走势，我们主要从经济周期、通膨和美债利率三个维度做了评估。
其中经济周期和美债利率利多，而通膨可能利空黄金，但总体来看利多因素多于利空因素。除非经济周期进入衰退，否则下半年黄金依然闪耀。
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