加拿大大行的财报正在密集发布，其中加拿大丰业银行Bank of Nova Scotia（TSX:BNS）和加拿大皇家银行Royal Bank of Canada（TSX:RY）均交出了不错的2024年第三季度业绩报告。加拿大的银行业基本被包括皇家银行和丰业银行在内的五大银行所垄断，这些银行凭借稳定性，股息收益，完备的监管环境以及长期增长潜力备受加拿大投资者欢迎。

对于想要投资或者增持加拿大银行股的投资者来说，丰业银行股票和皇家银行股票是否仍被低估？是否是自管注册退休储蓄计划（RRSP）或免税储蓄账户（TFSA）投资组合的优质选股？

加拿大丰业银行

本月早些时候，加拿大丰业银行宣布28亿美元收购美国区域性银行KeyCorp近15%的股份，令有些分析师颇感意外。在新任首席执行官（CEO）麾下，丰业银行制定了新的增长战略，聚焦于美国、加拿大和墨西哥的投资。相比之下，前任CEO斥资数十亿美元收购哥伦比亚、智利和秘鲁资产，但这些新兴市场的投资并未为股东带来预期的回报。尽管丰业银行的国际业务仍取得了不错的业绩，但这三个市场存在经济和地缘政治的不确定性，这可能是投资者不愿给予BNS股票更高估值的原因之一。

丰业银行当前股价约为66加元，相较于过去12个月的最低点55加元有所上涨，但仍远低于2022年初达到的93加元。

该行2024财年第三季度的调整后净利润为21.9亿加元，略低于去年同期的22.1亿加元。调整后股本回报率11.3%，低于2023年第三季度的12.1%。信贷损失准备金在本季度继续上升至10.5亿加元，分别高于去年同期的8.19亿加元以及2024财年第二季度的10.1亿加元。受益于加拿大央行的降息政策，叠加失业率不大幅攀升的话，信贷损失准备甚至有望在2025年或2026年回转。

丰业银行的三季度业绩优于一些同行，但也不算惊艳，而新战略的成效如何仍需时间检验。此外，除非管理层决定推出南美市场，否则国际业务仍将对股价构成压力。尽管如此，丰业银行的股票仍然有可能被超卖，静态市盈率（过去12个月的盈利）约为11.6，低于其他大行。最后，该股目前股息率6.4%。

加拿大皇家银行

加拿大皇家银行是加拿大最大的公司，目前市值接近2230亿加元。该行最新财报获得了投资者的认可，股价处于接近160加元的纪录高位。

加拿大皇家银行报告称，季度调整后净利润47亿加元，同比增长18%。该行137亿加元收购汇丰加拿大的交易对其业绩的提振明显，季度净利润因此增加了2.59亿加元。调整后的股本回报率从15.5%升至16.4%，而信贷损失准备金同比增长7%至6.59亿加元，但比2024年第二季度减少了2.61亿加元，领先于同行。

相较12个月低点，加拿大皇家银行的股票价格已经反弹了近50%，股价短期内出现回调并不意外。最后，该股目前股息率3.5%。

二选一？

简单来说，加拿大丰业银行适合寻求高股息，以被动收入为主的逆向投资者，而加拿大皇家银行适合更为保守，并且关注长期总回报的投资者。

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