美国东部时间周三（当地时间9月18日），美联储宣布2020年以来首次降息。在美联储下调基准利率50个基点并暗示今年将进一步降息后，交易员加大了对未来美国降息步伐的押注。

市场目前预计美联储将在今年余下的两次会议上再降息70个基点，反映出美联储的立场比决策者激进得多。周三，美联储官员预计2024年将再降息50个基点，但美联储主席鲍威尔明确表示，周三的决定并不代表未来降息的步伐。

美国国债价格9月将连续第五个月上涨，但在美联储决议和鲍威尔讲话后下跌。不过，TCW集团全球利率联席主管Jamie Patton表示，交易员正确预测了降息幅度将大于美联储官员在所谓的点阵图中暗示的幅度。从历史上看，市场在预测早期降息的幅度和速度方面做得很好。但在过去的三个周期中，利率都严重低估了降息的总量。我们认为这一次也不例外，我们将在本轮周期中再次看到同样的主题。

官员们更新的季度预测显示，预计到今年年底，联邦基金利率将降至4.375%，这意味着今年联邦基金利率将再下调半个百分点。到2025年和2026年年底，预测中值分别为3.375%和2.875%。

一般而言，当美联储宣布启动降息周期时，小盘股在中短期内往往会跑赢大盘股，原因是，小公司资产负债表较小、经营规模有限，对浮动利率的敏感度远高于大公司。

美国东部时间周三美联储宣布降息50个基点后，美股小盘股飙升至一个多月以来的最高点，小盘股基准罗素2000小型股指数上涨2.4%至2259.70点，虽然随后涨幅收窄至仅0.2%，但明显强于集体收跌的美股三大股指（道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标普500指数）。

BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky认为，美国小盘股短期内可以提供比大盘股更好的风险/收益水平。Krinsky此前在一份报告中指出：“如果市场对美联储降息50个基点的预期最终得到证实，小盘股的上涨应该会加速。”

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