2024 / 9 月18 日，美国联准会FED 宣布降息两码，这是从2020 / 3 月以来，四年多来首次降息，对加密货币投资者而言，降息是我们等待许久的重大消息，过去几次牛市历史几乎都发生在低利率环境，市场上有无充裕的资金对加密市场至关重要。

市场原本就预期降息会发生在2024，九月终于等到第一次降息，预计年底前还会再降2 码，你可能会好奇：降息是什么意思？降了什么东西？怎么降？一码两码又是多少？

给只想快速看答案的你：

• FED 加息降息：指的是提高或降低美国基础利率

• FED 控制利率方式：不直接设定利率，透过市场操作来影响

• 一码是0.25%，也称为25 个基点(每基点= 0.01%)

FED 降息加息是什么意思？如何做到？

FED 全名Federal Reserve System，美国联邦准备系统，中文称联准会，是美国的中央银行机构，负责制定和执行货币政策；货币政策包含控制国家货币的供应量与利率，一般说的印钞指的就是增加货币供应量，利率就是这边要介绍的降息升息。

FED 加息(提高利率) 或降息(降低利率)，指的是提高或降低美国的「基础利率」。

加息降息- 加降联邦基准利率（Federal Funds Rate）

这个利率指的是美国的银行与银行之间，在隔夜市场上相互借贷资金的利率(隔夜拆款利率)，就是银行之间短期借贷资金的利率。 A 银行跟B 银行借一笔钱，明天或过几天就还，这种短期借款所需要支付给对方的利率。

Q：为什么银行之间要相互借钱？
A：因为银行有准备金的要求，根据存款余额要准备一定比例的准备金，其余的才能贷款出去赚利息，但有时候会有临时周转需求，就需要跟其他银行借钱来补足准备金额度。

这种银行之间短期调度的利率，可视为整体资金市场中最基本的利率，而FED 所说的加息或降息，就是去提高或降低这个基础利率。

FED 如何达成加息降息？不直接设定利率，透过各种工具控制利率

FED 宣布利率加降后，不是直接设定利率，而是透过各种工具和市场操作来影响利率，将利率控制到预期的区间。

例如2024 / 9 月18 这一次，FED 宣布降息两码，表示将会透过多种工具来影响利率，把原本5.25-5.5 % 的利率降低到4.75-5.0% 之间。

FED 常见的利率工具有这几种：

• 公开市场操作
  买卖有价证券影响市场上资金量，FED 买进有价证券要付钱，这会向市场放出资金，反之FED 卖出有价证券时要收钱，等于向市场收回资金

• 调整重贴现率
  银行拿票据跟FED 兑现时要贴的利率，这个利率愈高，银行拿票据跟FED 兑现时就必须承受愈多折价，银行就更偏向找其他银行融通资金

• 超额准备金利率
  银行把多的准备金存在FED 的利率，利率愈高，银行愈偏向把钱存在FED 而不是借给别的银行

• 逆回购协议
  FED 跟小规模银行间的资金融通，例如FED 将某资产卖给某银行先收回资金，并承诺再未来用更高价买回来，以此方式来影响市场上的资金量

交叉使用以上各种工具来影响市场利率，将利率调整到目标区间，简单说就是透过调整银行系统中的资金供应量和借贷成本来控制基础利率。

降息一码是多少

一码指的是0.25%，金融市场中常用基点来表示利率，每一个基点是0.01%，25 个基点就是一码。

一般而言，FED 每次升降息以一码为单位。

降息对加密货币的影响是什么？

降息通常意味着更宽松的资金环境，市场上有更多钱、资金的成本更低，更有利于风险资产，市场更有机会上涨。

但这是单纯只看资金面，把降息的环境背景也考虑进去就不一定，如果是因为经济环境不好，导致FED 需要降息来刺激经济，这时就是经济下行力道与降息刺激力道之间的拉扯，降息不一定就会上涨。

但总体而言，资金是加密货币大牛市不可缺少的关键要素之一，更宽松的资金环境依然是牛市必备条件，降息或许短期上不一定对市场有利，长期而言应该可以期待。

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关于后续降息与否的资讯，时常成为我们投资各种资产时态度是否进取的一项参考依据，Sosovalue 提供了十分有用的FED watch - tool，帮助我们掌握后续几个月的「降息机率表」，比如我们可以看到市场对于2024 年11 月降息至4.25%-4.5% 的机率为51%，明年2025 年10 月降息至2.75%-3% 的机率为29.1%。

2024 下半年加密货币两件重要大事

• 降息

• 美国总统大选

降息已经发生，目前预期还会继续下降，年底前预计会再降息2 码。另一个重头戏就是美国的总统大选，究竟会由哪一方胜出？更加密货币友善的共和党或现任的民主党？之后两位候选人是否会提出更多跟加密货币有关的政策？

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