【Stellar/XLM 币种分析】自动兑换系统，推动平民化跨国支付

Stellar（XLM）是一个开放的支付网络，用户可以转帐任何货币到任何地方去，不受货币和地域的限制，比传统金融机构和其他区块链的转帐服务更快更便宜。

其设计颇为类似本平台早前另一介绍过的支付网络 Ripple 及其平台币 XRP，至于两者之间有何差别？投资时应该如何选择？

Stellar 行星币小档案

释出时间	2014年
团队	Stellar Development Fund
总量	1000亿，现时减至500亿
当前价格	$0.3405
总市值	$8,037,154,871
市值市占率	0.39%
总市值排名：	20
历史高价：	$0.875563
历史低价：	$0.00047612
代币用途：	支付交易手续费

Stellar 的历史/发展由来：大众可负担的支付平台

Stellar 由Ripple 的前创办人Jed McCaleb 和美国著名学府史丹福大学计算科学系的David Mazières 教授在2014年创立。

McCaleb 在创办了Ripple 后，即因理念不同而离开，不过并没有就此退出江湖，而是继续发展开放的支付网络。Stellar 由Stellar 发展基金会(Stellar Development Foundation) 这个非盈利基金负责营运，致力创造一个大众可负担的跨国界跨币种的支付网络，不受政治及地域限制，随时随地能够快速转帐。

2017年Stellar 和科技巨头IBM 达成协议，开展战略伙伴关系。经过多年来的发展，已经操作了超过450,000,000单转帐，拥有超过4,000,000用户，当中包括了初创公司，大型企业以及占大部份的个人用户。

什么是开放的支付平台？

传统的支付平台或是P2P平台都限制了使用同一币种的交易，而跨地域则有延时和手续费高的问题。

例如居住在香港的小明想向住在上海的小芬转帐，他需要利用香港银行向中国银行电汇，当中香港银行和中国银行会分别向小明收取手续费，并通常需要等待超过一星期的时间小芬才能获得款项，而且小明汇款港币，小芬只会收到港币，即使现时不少银行会自动兑换汇款货币种类，银行的货币兑换价比市价贵，大众只能接受高昂的兑换率和手续费。

Stellar 支持各种虚拟货币

Stellar 这个开放的支付网络则解决了以上传统支付平台的不便，不但支持跨币种的转帐服务，更以低廉的手续费减少转帐成本。

Stellar 区块链并非只为加密货币而设，跟Bitcoin 只为创造加密货币的原意不同，而是任何货币都能在Stellar 区块链上创造一个虚拟币种，例如美金在Stellar 上会以「虚拟美金币」（ “Dollar Token” ）的方式存在，跟美元在TRON 区块链上衣泰达币USDT 方式存在般一样，不过Stellar 并不只限于美金这一种法币。

即使欧元，英镑亦能以「虚拟欧元」「虚拟英镑」的方式存在于Stellar 区块链中作交易用途。Stellar 并不只限制法币创造对应的虚拟币种，用户亦可以为任何价值创造一个对应的虚拟币种，例如「虚拟白米币」则代表了一斤白米的价值。

为了确保Stellar 上的虚拟货币代表了现实世界同等数量和价值的货币，这些虚拟币只能从依靠受政府和官方认证的金融机构购入。

这些金融机构被称之为支柱(Anchor)，负责KYC 的过程和连结Stellar 区块链上的虚拟币和现实世界的资金。

利用支柱负责转帐中的第一步和最后一步，实体货币和虚拟闭的兑换，将大大减少转帐需要用到的金融机构和系统，降低用户需缴付的手续费。

Stellar 独有的自动兑换系统：以XLM中转运作

作为一个开放的支付平台， Stellar 除了支持多种货币的转帐和P2P交易，更提供独有的自动兑换系统(Path Finder) ，让用户在转帐其间直接兑换币种，免却麻烦和高昂的兑换价。

例如小明向小美转帐，他可以选择使用「虚拟港币」入帐，小美利用「虚拟美元」收帐。只要在转帐时设定收帐的币种，Stellar 便会在转帐过程中将「虚拟港币」兑换成Stellar 平台币XLM ，再将XLM 兑换成「虚拟美元」，小美将直接收到「虚拟美元」。

当中的兑换过程会在Stellar 自动比较不同用户所提供的兑换价格，并选择最低的兑换价格进行两次的兑换。整个过程在5秒内完成，即每次Stellar 区块链更新的时间。Stellar 提供了一个无视地域限制，低廉的转帐方法供大众使用。

(Ref:

Stellar 平台币Lumen/XLM 的保护作用

Stellar 平台币Lumen (XLM) 维持Stellar 区块链的正常运作。为避免黑客滥用Stellar 便宜及快捷的转帐功能， Stellar 发展基金会定立了帐户最低存款额为1 XLM，以及每次转帐服务的最低手续费为0.00001 XLM。

此举有助防止不法分子删改及滥用Stellar 的服务，导致网络大塞车，减慢转帐速度。用户在转帐时需设定自己可接受的手续费上限，系统将会在限制内选出可供选择的最低手续费。

需注意，利用自动兑换系统进行转帐将会收取两次手续费，因为系统会先将币种甲兑换成Lumen，再将Lumen 兑换成币种乙，两次的操作合共将会收取至少0.00002 XLM 。

Lumen/XLM：2019年起不再产生新供应

Lumen 作为平台币，跟其他加密货币交易平台的平台币有着差天共地的功用。平台币如： FTT ， BNB 等有着提供优惠的功能，用户拥有越多平台币，手续费越少，甚至获得奖励。

然而拥有Lumen 并不会为用户带来任何优惠和奖励，持有Lumen 只是使用Stellar 区块链的先决条件。Stellar 利用Lumen 计算交易所产生的手续费，用户在户口必须持有最少1 XLM 才可以交易。

现时不少加密货币交易平台亦有售卖Lumen ，用户可在其他交易平台上购买Lumen 往Stellar 存入款项，从而开始使用Stellar 的支付服务。

Lumen 在Stellar 建立之初已经派发完毕，并不支持挖矿。Lumen 的数量上限为1000亿枚，并会在随后的每年增加1%的供应量。

2019年按照Lumen 社群的决定，占总数上限一半，即500亿枚Lumen 被烧毁，而且并没有产生新的Lumen 。现时在市面流通的Lumen 数量约为200亿枚，其余的300亿枚由Stellar 发展基金会拥有，用作维护和推广Stellar 区块链之用，并会在随后逐步流入市场。

独有共识系统较其他同类区块链更安全

Lumen 所使用的Stellar 共识协议(Stellar Consensus Protocol) 比其他加密货币所使用的算法更安全，更快捷，更高效率。由Bitcoin 等主流加密货币所使用的工作量证明(Proof of Work) 算法有着严重的滞后问题，需要较长时间确认交易，而且让矿工争夺开采权会浪费大量资源，同时理论上亦有51%攻击的弱点(对社群较少用户的区块链是实质的威胁)。

其他去中心化的区块链使用的共识协议(Consensus Protocol) 算法虽然较工作量证明算法快，但仍然在安全上存有弱点，若出现太多恶意共识节点(Consensus Nodes)，将会出现运作问题。

David Mazières 教授所研发的Stellar 共识协议算法则进一步加强去中心化，将共识节点分成若干组合，并以组合部分的资料作认证用途，并在认证交易后追加一条认证要求，要求共识节点认证共识节点已认证了某交易的这一个事实，将恶意共识节点排除在外，使Stellar 在根本上不但较其他区块链有效率和安全。

Stellar VS Ripple：商务客户vs 普罗大众

由于两者都以建立开放的支付平台为目标， Stellar 和Ripple 非常相似，拥有差不多的元素和功能。然而两者在客户群和算法上有着最根本的分别。他们各自抢占的客户群大为不同。

Ripple 的潜在客户为金融机构，致力推动跨国企业和其他机构利用Ripple 转账，将Ripple 的最终目标说成取代现有的SWIFT 系统亦不为过； Stellar 的潜在客户为普罗大众，一直希望为落后地区和生活在水深火热的人提供一个快速和可负担的转账系统。

所以Stellar 的业务遍布全球，包括美国等先进国家和尼日利亚/奈及利亚等发展中的非洲国家。另一个分野在于算法， Ripple 使用的是共识协议， Stellar 使用的是Stellar 共识协议。正如上文所言，Stellar 共识协议较Ripple 更能避免恶意共识节点的攻击。虽则两者皆为竞争的开放支付平台，他们在使用的技术和潜在市场并不一样。

Stellar 转帐需要KYC

在Stellar 转帐，不论是寄出款项或接收款项都要进行身份认证。虽然进行KYC 有助阻止不法分子利用Stellar 洗黑钱，但加密货币其中一个引以为傲的元素正是其匿名性，即使其他加密货币金融机构有提供KYC 的选项以解放更多优惠，也容许客户保持匿名继续使用其服务。

Lumen/XLM 的未来可能性：

正如其他加密货币般， Stellar 的潜力可期，尤其是Stellar 致力创造一个低手续费，快速的支付平台，在落后国家急速发展，在长远亦有可能取代现有的传统支付平台。

不过这需要降低有关风险才有机会吸引更多人使用这个创新的支付平台，始终现时金融市场和大众对加密货币的认识不深，要一时改变并不可能。现时并非只有Stellar 和Ripple 在开拓支付平台这一个潜力无限的市场，其他FinTech 也在推出不同支付平台创占市场，区块链和加密货币并非改善支付平台的唯一答案。面对FinTech 的竞争， Stellar 要突围而出也并非易事。

Stellar 的潜在风险

虽然Stellar 的潜力可期，Stellar 亦有一定的风险，以下是Stellar 至今常被外界怀疑的隐忧。

风险1. Lumen 汇率波幅大

正正在于其汇率。正如其他加密货币， Lumen 的汇率波幅比传统法币大，用户未必愿意承担这样的风险。

虽然利用Lumen 作为支付手续费和兑换不同币种的媒介能保持公平，使所有用户付出均等的成本，不会因法币之间的兑换率而让某地居民获得优惠，加密货币的波幅仍吓怕了一部分潜在用户使用Stellar 进行交易。

风险2. 去中心化未竟完善

即使Stellar 在设计上乃一个去中心化的区块链，实际的操作上和管理他是一个中心化的区块链。首先，大部份工作记录交易细节的共识节点由Stellar 发展基金会管理维护，并非由Stellar 社群主导。

2019年曾经发生过因为由Stellar 发展基金会管理的共识节点大规模离线而中断运作长达110分钟的事件。虽然其后已经修复，是次事件揭露了Stellar 其实不怎么去中心化，日常营运仍然掌握在Stellar 发展基金会手中。

另一样Stellar 为人垢病的要素是Stellar 的支柱尽是受政府监管的金融机构，要将Stellar 区块链上的虚拟货币转换成实体货币必须通过支柱的服务，此举正好与去中心化社群所提倡的无中心机构监管的原则相反。所以各位在选择使用Stellar 时请紧记Stellar 在运行上并不真正是个去中心化的区块链。