一种对以太坊衍生品的看法指出，市场期待已久的以太坊合并升级正为交易人士的「炒消息，赚事实」（Buy the rumor , Sell the news）铺路。

这是依据区块链情报公司Glassnode 的说法，该公司公布了以太币选择权和期货迈向9 月的「逆价差」，9 月是合并升级预期将发生的时间点。所谓的逆价差是指一种资产在期货市场中的价格，比在现货市场价格低的情况。

这份报告指出：「如果我们查询加密货币衍生品交易所Deribit 的9 月合约，以太币交易者的方向偏性就很明显了。」「买权（做多）选择权在规模上让卖权（做空）大为失色，交易人士押注以太币价格超过2,200 美元，甚至有到5,000 美元的未平仓。」

Glassnode 表示，以溢价购买买权的压倒性需求，显示以太币9 月的价格是在「极度看涨的状态」。

然而，这种趋势在10 月，也就是合并升级的一个月后出现明显逆转，届时对以太币选择权的需求大幅萎缩。

事实上，以太币的隐含波动率，也就是衡量市场对资产未来价格预期的指标，对价格下跌的预测数量，是相对高于预测价格上涨的情况。Glassnode 指出，这代表交易人士为合并升级后进行避险、「赚事实」（Sell the News）的卖权支付了高溢价。

以太币选择权未平仓部位目前为66 亿美元，高于比特币的48 亿美元，这种情况是历来首见。

在传出以太坊开发人员现在有信心合并升级将在9 月19 日前后发生的消息后，以太币价格大涨。

开发人员预期，以太坊合并升级会使当前容易拥塞、交易费用过高的情况解除，让网络变得更快且更具扩容性。这一调整也终结以太币挖矿，改要求网络参与者质押手上的以太币到网络中，以便创造新的以太币，并发行这些币做为质押的奖励。

最新的调整将让以太币的供应面临通缩，若市场对该币的需求依然很高，就有利于以太币价格上涨。BitMEX 联合创办人Arthur Hayes 预测，这会带动以太币的价格「指数式上涨」，到明年3 月可能攻上5,000 美元。

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