在以太坊成功由工作量证明PoW 过渡到权益证明PoS 后，ETH 不涨反跌，但根据The Block的报导分析，ETH的衍生性商品交易量持续增加，由资金费率和选择权市场资讯看来，ETH 后市应可乐观看待。

ETH 选择权未平仓交易量大增，首度超越BTC

根据The Block 报导，在以太坊合并前，ETH 选择权未平仓交易量大增，首度在八月份超越了BTC ，来到历史新高，接近80 亿美元的仓位。

数字资产交易公司，也是加密货币交易所FTX 的子公司LedgerPrime 表示，九月份的ETH 交易很大一部分来自机构的大宗场外交易。

大宗交易是一种私下协商购买或出售，透过场外(OTC) 结算的大量数字资产，通常由机构进行，因为它们可透过此方式大量买卖加密货币，而不会出现滑点影响资产的市场价格。由于机构倾向于使用大宗交易，因此这些是衡量机构活动的有用指标。

ETH 永续合约资金费率接近正值

所谓的资金费率，是交易者之间基于永续合约价格与现货价格之间的差异所支付的款项，正数表示交易者做多，负数则代表做空，是代表投资者多空力道的指标。

ETH 的资金费率在以太坊合并升级后曾来到-20%以上(币安-21%，火币-24%) ，如今都已接近正数。

虽然ETH 价格自The Merge 以来一直在下跌，但大多数衍生品交易量仍持续增加，且波动率指数也从高点下滑。根据The Block 的数据仪表板，Deribit 的波动率指数从9 月14 日的116 下滑至9 月17 日的95，而目前为95 。

而就LedgerPrime 今日的市场更新的ETH 选择权数据来看，目前市场配置向买方倾斜。该公司的报告中指出，这表示「交易员仍然对合并后的ETH 持乐观态度，ETH 选择权主要由年底看涨的买权所主导。」

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