以太坊ETF 一直以来备受加密货币爱好者期待，特别是那些希望获得以太币（ETH）敞口却不愿直接购买和持有加密货币的投资者，以避免钱包安全、私钥等技术障碍。

ETF 是什么？

交易所交易基金（ETFs）是追踪一组资产或商品表现的证券。它们结合了股票的灵活性与共同基金的多样性，可以像股票一样在市场上买卖，提供对各种资产类别的便捷访问。 ETF 旨在模仿指数或资产组合的价格变动，金融公司购买一篮子资产（如股票或债券），并卖出跟踪基金价值的股份。当你购买ETF 股份时，你并不拥有基础资产，而是由管理ETF 的公司拥有。

许多以太坊ETF 主要持有ETH 期货合约，有些还包括以太币和比特币期货的混合。这种使用期货跟踪数字资产价格的方法并不新颖，例如，首个比特币ETF，ProShares 比特币策略ETF（BITO），持有现金结算的前月比特币期货。

香港和美国的影响

1. 香港

2024 年4 月14 日星期一，香港证监会（SFC）批准交易现货比特币和以太坊ETF，使香港成为首个引入现货以太坊ETF 的地区。这是重大里程碑，当时美国证券交易委员会（SEC）也在进行类似讨论。

中国资产管理公司、博时基金和HashKey Capital Limited 获批推出这些ETF，允许投资者购买比特币和以太坊ETF 股份。

比特币ETF 在香港的批准引起了混合反应。一些人认为这是加密货币迈向主流接受的重要一步。这些ETF 经过十多年发展，使投资者能在低风险下参与比特币和以太坊的价格变动。 HashKey Group 的COO Livio Wang 强调其吸引传统金融机构并提供用户友好投资平台的潜力。

香港的这些ETF 独特之处在于提供法币和加密货币订阅和赎回，预计将促进资本流入香港数字资产市场，可能使其成为亚洲领先的加密中心。

尽管前景乐观，仍有通胀和地缘政治紧张局势如何影响整体市场的担忧。比特币减半事件的预期引发了价格的猜测。

彭博社的Eric Balchunas指出，美国和香港ETF 市场规模存在显著差异。他预测，对于中国内地投资者的监管障碍将导致资金流入仅有适度增长。

同样，10x Research 的Thielen因担忧持续的通胀和国债收益率上升可能导致市场下行，选择出售其加密资产。尽管对香港ETF 的兴奋，他强调加密市场的波动性，引用了中东紧张局势引发比特币近期下跌的例子。

2. 美国

美国证券交易委员会（SEC）已经开始批准备受期待的以太坊ETF。潜在发行人与SEC 之间的持续讨论使许多加密爱好者相当乐观。

据CoinTelegraph记者Eleanor Terrett 报导，SEC 工作人员与以太坊ETF 发行人之间关于S-1 表格的谈判结束，承认还有一些工作要做。

美国现货以太坊ETF 的预期批准可能会导致以太币价值显著上升，可能类似于比特币ETF 的反应。据CoinGecko 数据显示，比特币ETF 获批时，比特币价格在短短两周内从42,000 美元飙升至超过73,000 美元。

QCP Capital 预测，以太坊ETF 的批准可能在未来几个月内推动高达60% 的涨幅。这一预测基于一月份比特币ETF 的积极市场反应。隐含波动率（衡量预期未来价格波动的指标）超过100%，表明市场正准备迎接重大变动。

5 月21 日，一天内购买了超过100,000 ETH，这是自2023 年9 月以来的最高单日水平，据CryptoQuant 报导。这一购买激增使追踪以太币期货的未平仓合约达到创纪录的140 亿美元，相当于比特币未平仓合约的67%，这是异常高的水平。

芝加哥商品交易所（CME），受到机构投资者的青睐，其以太期货交易也飙升。星期二，以太期货交易额达到创纪录的28.5 亿美元，以太期权交易了价值2.16 亿美元的1,135 份合约，显示出强烈的机构兴趣。

尽管市场乐观，随着一些分析师将批准的可能性从25% 提高到超过75%，但62,000 ETH 的增加交易流量暗示了潜在的价格波动。

结论

SEC 和SFC 批准以太坊ETF 为加密交易者创造了极大的机会和便利。更多的加密ETF，例如Solana ETF，预计将推出。然而，随着更多监管机构倾向于将大多数加密货币视为证券，加密货币ETF 走向成熟的道路仍然遥远。

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