马克·扎克伯格也有一朝技穷的时候。要说Facebook之前也曾几度陷入过“危机”中，但这一次却不一样，这一次是改名Meta后公司的核心业务直接出现了问题，也因此遭到了华尔街的无情惩罚。

众所周知，自从扎克伯格建立“Facebook”后，整个世界似乎也在一夜之间发生了巨变，现在的Meta不仅被反垄断和隐私监管机构密切关注，公众对该公司的看法也是一言难尽。为了自救，Meta本应专注于使其核心业务更加强大，使其现有平台在这个世界上更加安全。但相反，它却专注于建立另一个无人问津的平台。如果这种情况不改变，扎克伯格可能正在带领他的Facebook帝国走上一条毁灭之路。

摇摇欲坠的核心业务

想知道公众对于Meta的未来有多焦虑吗，不妨看看该公司股票最近的表现。2月3日，也就是该公司公告收益的第二天，Meta的股票暴跌了26%以上，创下了该公司在美国历史上最大的单日价值蒸发，相当于2400亿美元的价值灰飞烟灭。过去一个月，Meta股价累计下跌了30%以上，截至周三收盘，该公司价值比报告业绩前蒸发了2670亿美元。虽然这种抛售可能看起来很极端，但是如果细看该公司目前的基本面，也不难理解。

首先是占其2021年收入97.4%的Meta广告产品业务大不如前。该公司已经在其年度文件中承认了这一点，称苹果公司决定允许iPhone用户选择不被广告商追踪，这使得Meta的广告对广告买家来说不再那么精确和有用。该公司估计，隐私变化可能会在2022年使其广告收入减少100亿美元。而且这个问题不会凭空消失。

其次是该公司的旗舰Facebook平台在2021年第四季度的全球日活跃用户数也出现了有史以来的首次下降，这自然会使其广告业务雪上加霜。去年秋天泄露的Facebook内部文件表明，该公司已经清楚其正在失去对年轻客户的吸引力。扎克伯格自己也承认，Facebook面临着来自视频分享社交网络TikTok的“前所未有的竞争”，后者目前正在Z世代中迅速传播。

摩根大通分析师Doug Anmuth近日在下调Facebook的股票评级后给客户写信道，“Facebook的广告增长明显放缓，同时开始了成本高昂、前途未卜、耗时数年的向元宇宙的过渡。”换句话说，Facebook的现金牛正逐渐老去。

元宇宙还没形成气候

即便是当前业务显示出存在疲软的迹象，在扎克伯格看来，投资者应该更关注的是未来，只不过这个未来还太过于“虚无缥缈”。

元宇宙完全不像扎克伯格上一次打造“Facebook”网络社交空间那么简单，但是扎克伯格本人似乎还在做着昨天的美梦。去年，该公司花费了100亿美元进行元宇宙投资，从雇佣新员工到购买新的数据中心，而该部门的收入仅来自Oculus护目镜和游戏的销售，第四季度收入不到10亿美元，远远低于分析师预测。而且，元宇宙投资的损失在2022年将变得更加严重，Meta预计届时“总支出增长率可能大大超过我们的同比收入增长率“。

说白了，就是该公司要亏损很长一段时间，才能创造出一个只有上帝才知道用户是否会喜欢的产品（根据最近的民意调查，绝大多数美国人对元宇宙的兴趣不是特别大）。扎克伯格试图让我们所有人进入一个工作和娱乐的虚拟世界，但到目前为止，元宇宙充其量只是一个被美化了的视频游戏，最糟糕的是，它甚至是一种更乏味的“办公“方式。

视频会议公司Mmhmm的首席执行官Phil Libin告诉Insider的Isobel Hamilton，“这不是一个新点子。这个想法在过去40年里已经尝试了很多很多次，而且从来没有成功过。而且也根本没有人想花时间待在元宇宙中，无论扎克伯格怎样吹捧。“

这应该也就是Meta股票暴跌背后的根本原因。扎克伯格希望市场相信，元宇宙是另一个人们将花费所有时间的地方，但微软首席执行官Satya Nadella曾经一针见血地指出，“什么是元宇宙？元宇宙本质上就是创造游戏。“

与Meta的大刀阔斧转型不同，微软的做法是，通过收购了一家成功的游戏公司动视暴雪(Activision Blizzard)，来进入这个可能即将到来的市场。这样做显然比将整个公司重新命名为MetaSoft并将Clippy搬到虚拟现实办公室更明智一些。

最新的民意调查显示，美国人根本不喜欢Meta这个名字，也不喜欢扎克伯格本人，根据Morning Consult的数据，扎克伯格的支持率为负32点。所有这些负面情绪也会使该公司在元宇宙人才招聘方面遭遇尴尬。

小扎以前的招数过时了

现如今，无论是用户参与、市场还是监管审查方面，Meta的运营环境都与Facebook成立之初不可同日而语。比如，当Facebook在2010年代初转向移动领域时，它的做法是积极收购、复制或摧毁其竞争对手，吞并了Instagram和WhatsApp等现有业务，这些产品在过去几年帮助维持了公司的发展。但时至今日，立法者和监管机构，包括联邦贸易委员会主席Lina Khan，无一不对Meta以前压制竞争的策略感到愤怒，在该公司试图建立元宇宙版图时，其行动将面临更多审查。

在过去，扎克伯格可以打造（或购买）一个产品，然后再问问题。但是，今天的Meta已经大到无法“快速行动并推陈出新”。现在是做任何事情都不得不征求许可。就像Facebook曾试图通过尝试推出自己的加密货币（名为Diem）来涉足快速增长的投机增长领域。尽管看起来任何人都可以创建自己的稳定币，但Meta的尝试被监管机构打破了，而Diem的技术最近被卖给了一家服务于加密货币客户的小银行。新产品就意味着新问题，监管机构要求Meta提出解决方案的做法是正确的。可能他们终于看到该公司由于未能解决Facebook和Instagram上的潜在问题，对社会造成了多大损害。

在扎克伯格目前所处的世界，投资者对元宇宙也不感冒。今年1月，由于世界各地的央行表示将提高利率，使债务和大型增长投资的成本更高，科技股遭遇了重创。在这种大环境下，投资者想要的是运营良好的公司，能够提供稳定和不断增长的利润，而不是押注于可能和飘渺的未来。即使是扎克伯格可能收购的初创公司，以加强内部的Meta投资，也可能随着市场的转变而受到影响。一方面，这可能使Meta的收购目标更愿意出售。另一方面，这意味着初创企业将更难获得贷款和资金，以制造Meta自己还没有制造出的酷炫技术。

无论如何，扎克伯格昔日建立的版图正在一点点缩小，这是有目共睹的，市场也正在转向，而且Z世代认为Facebook很逊色。这个转型不仅仅是要从头开始建立一个元宇宙，而是要把公司从一个有毒的深渊里解救出来。对于扎克伯格来说，他以前的那一套在2022年可能行不通了，这个世界正在比以往任何时候都更密切地关注他，准备在他摔得鼻青脸肿时欢呼一番。

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