随着更多人认识DeFi，更多人持有加密货币并借由DeFi 产生被动收入，不同的去中心化交易所的资讯及比较也更广为讨论，其中之一即是Aave。看名字不少人以为那是建立在Avalanche 之上的DeFi，但其实是以太坊的链上去中心化交易所，不论新手或是老手均是最多人使用的去中心化交易所。

Aave 是什么：以太坊上热门DeFi借贷系统

Aave是一个去中心化加密货币借贷系统，容许用户在系统中存入或借出加密货币，作用类似传统银行的角色，但不需要第三方介入借贷过程。存款人透过为市场提供流动性，来赚取被动收入；借贷人则能够以抵押方式借款。

Aave 原先是基于以太坊区块链运行的DeFi 协议，今年度在另外6个区块链推出了Aave v3，包括Avalanche、Polygon、Fantom、Harmony、Optimism、Arbitrum。使用者能够在Aave 上借出或存入30多种加密货币，例如BTC、ETH、DAI、AVAX、FTM、USDC 等等。

Aave 借贷协议介绍：流动借贷池

Aave 使用流动借贷池的概念，用户可以将加密货币存入aave的资产池，成为借贷人，赚取存款利息；也可以存入抵押品后，从资产池借出加密货币，并需要付出借贷利息，存款和借贷都是透过协议自动进行，中间不需要第三者或第三方机构。

Aave 一共有10个借贷市场（即是在不同区块链上运行的市场），每个市场可以存入和借出的加密货币种类都有少许不同，每一个市场内的每一种货币都有各自的资金池，协议会视乎资金池内的流动性，自动计算存款利率和借贷利息，当可借出资产减少，利率就会上升。 

当借出人将希望借出的加密货币存入aave 的资产流动池后，Aave 协议会按照存款额，向存款人发放aToken 作为存款证明，存款取回资产时，协议则会收回aToken 并将其销毁：例如存入ETH，就会获得aETH；交回aETH，则可取回ETH。

aToken 的价值以1:1 和存入货币市价挂钩，而且存款人可以交易和转让aToken，即使将资产存入aave资金池，资产仍然保有一定流动性。而借贷人则需要存入抵押品借出资金。

Aave 教学：如何放贷/存入？

在Aave存入加密货币，可以收取存币利率，和Aave平台提供的存款奖励利率，赚取被动收入。存款方法如下：

第一步：连接加密货币钱包到Aave。

Aave 支持Browser wallet、WalletConnect、Coinbase、Torus和frame 等钱包使用

第二步：选择存入币种

在钱包相应的不同区块链市场中，选择你希望存入的货币。

第三步：存入款项

进入代币的界面后，点选「supply」，在弹出的窗口里，输入存入金额。用家可以从「Supply APY」看到存款年利率（即是借贷利息），并在「Rewards APR」看到存款奖励年利率（即是平台存款奖励）。成功存款后，会有显示存入成功的介面，用家亦可以在dashboard看到自己的全部的存款和借贷。

Aave 教学：如何贷款/借出？

在Aave 借贷，首先需要存入加密货币作抵押品，才可以按照抵押品的Max LTV（最高借贷额）借贷，每款加密货币的借贷额都有所不同。而且不是全部加密货币都可以作为抵押。

借贷需要缴付利息，但也可以收取平台的借贷奖励。以下为大家介绍Aave 的借贷方法：

第一步：找出可抵押的加密货币

点进货币资讯界面，在「collateral usage」查看该货币是否能作抵押。例如，上方可以见到，ETH 显示为「can be collateral」，USDT 显示为「no」。选择可以作为抵押品的加密货币，按照上文步骤存入。

第二步：选择借入金额

在market 中点击希望借入的加密货币，在加密货币的界面点击「Borrow」，按照所存入货币的Max LTV（最高借贷额），输入希望借入的金额。

用户可以选择以「variable APY rate」抑或「Stable APY rate」利率借贷。「variable APY rate」利率会随市场状况而有所波动，适合短期借贷。「Stable APY rate」利率则在整个借贷期间都不会更改。

要注意的是，每款加密货币作为抵押品，各自有不同Max LTV（最高借贷额）。

例如存入价值$100美元的加密货币：

- 如果Max LTV是82.50%，就能借出价值$82.5美元的加密货币；

- 如果Max LTV是65.00%，就能借出价值$65美元的加密货币。

另外，需要注意借贷的Liquidity threshold，意思是当借款价值超过借贷额一定比率，协议就会自动清算抵押品，并且有清算罚款。

上图显示2款币的Liquidity threshold 分别是85%和75%，但借贷额是82.50% 和65%。为什么借款的价值会超过借贷额，达到Liquidity threshold呢？情况可能是：例如用户以ETH 作为抵押品，但ETH 的币价下跌，而借贷金额不变，借贷金额不变/抵押品价值下降=借贷比率上升，导致借贷比率有机会超过Liquidity threshold。

Aave 特别借贷机制：闪电贷（Flash Loan）介绍

上文提及，在Aave出借贷需要抵押品，那么如果我不希望／没有能力提供抵押品又如何？

事实上，Aave 还提供一个高阶的贷款机制——闪电贷。官方提醒，闪电贷是针对开发人员的高阶概念，执行闪电贷需要相关的技术知识，所以必须要对以太坊、编程和智能合约有很深了解才能使用。

闪电贷容许在不提供抵押品的情况下，借出任何可用数量资产，只需要支付0.09%的闪电贷费。

要进行闪电贷，借贷人需要建立一个请求闪电贷的合约，执行官方指示的步骤。闪电贷限制借贷人在一笔交易内归还贷款，即是需要在同一个区块内，完成借出和归还贷款，以太坊目前出块时间是12-14秒，等于借贷人需要在这个时间内完成。

对一般投资者而言，闪电贷其实非常难应用，但如果是本身已经有充足资金，本身已有一笔交易看准市场升跌准备快速交易套利，闪电贷则可以增加本金，提高套利交易的获利。

闪电贷的设立向来较具争议，一来是因为操作太过于简单(对于进阶DeFi投资者而言)，容易引来黑客的攻击；第二是变相鼓吹短期资金的大量投入，造成本来就已经变动频繁的币市更为波动，但一如传统市场的短期借贷，简单快速的借贷系统确实有助推动整个DeFi 生态的发展。

Aave vs Compound 的优势1：存款量庞大、支持较多代币种

Aave 和Compound 是DeFi 借贷领域的两大龙头，Aave 目前规模比Compound大，发展亦较迅速。Aave 的所有贷款池的总存款额为约224.7亿美元，拥有超过30种加密货币的贷款池。Compound 的总存款额为约103.4亿美元，拥有20种加密货币的贷款池，意味着Aave 的使用率较高，贷款种类更多。

Aave vs Compound 的优势2：借贷市场多、提供跨链服务

Aave 原本是基于以太坊运行，在v2 版本提供4个借贷市场，v3 版本更推出6个贷款市场，最新的v3 协议更提供Portal 跨链服务，容许存入的资金不同区块链上的aave 市场流动。而Compound 目前仍然是基于以太坊运行亦无提供跨链。

Aave vs Compound 的优势3：获英国金融许可证

Aave 积极提高项目安全性，在2020年成为第一个获英国发出电子货币机构许可证的DeFi 项目，并且推行Compound 没有的安全模组，在安全性方面更加稳定。

Aave 发行的2种代币：AAVE 币和aTokens

AAVE是aave 协议内发行的原生代币，总供应量为1600万颗，以ERC-20 标准发行，可以在各大加密货币平台上交易，和Aave的治理有关。aToken 是有息衍生代币，在用家存款时铸造，其价值和相应的存入资产以1:1 比例挂钩，在用家赎回存款时会被销毁。

AAVE 币3大用途

aTokens币4大用途

Aave 和LEND 币的关系

Aave 协议的前身原是ETHLEND，在2017 年推出，当时发行的协议代币是$LEND。2018年团队改革协议内容和功能，将协议更名为Aave，并且重新发行$AAVE 作为协议代币。$AAVE 总发行量为1600万，其中1300万可供$LEND 持有者赎回，赎回比例是1$AAVE 换100$LEND。

Aave 的未来发展

Aave 团队拥有颠覆性的创新力和灵活变通的特质，Aave 原身ETHLEND 原本提供效率较低的P2P 借贷模式，眼见使用借贷池模式的Compound 成功后，就重新推出Aave 转型成借贷池模式，后来又推出创新的闪电贷借贷模式。

最新推出的v3 协议更将借贷市场运行在6大热门区块链上，并推行跨链功能，跟上加密货币发展趋势。Aave 作为DeFi 借贷领域的龙头，其发展规模越来越大，活跃用户亦越来越多，Aave 团队拥有创新力和灵活跟上市场趋势的能力，不难预期Aave 未来持续扩展。紧接下来，Aave亦将会与Avalanche雪崩链Subnet互相共融，增强Aave 的应用层面。

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