与以太坊竞争的智能合约公链轮流上涨，已经是这一个月以来的常态，最近一周 Solana 持续突破历史新高，Fantom也成为涨幅最高的百大市值加密货币。让我们用数据网站 DeFi Llama 来看看，到底它们近期在链上数据发生什么变化？
锁仓总价值 (TVL) 大幅提升
从 DeFi Llama 的「Chains (链)」类别 ( 9/10 数据)，可以看到七天的锁仓总价值变化 (7d Change)，只有 Solana 与 Fantom 有超过 100% 的成长，显示有一定程度的资产正向此两条区块链转移。
整体来说 TVL 仍由以太坊的 1535.8 亿美金稳坐龙头，BSC (Binance Smart Chain) 居次， Solana 则是很快地超越 Polygon 与 Terra，成为第三高 TVL 的智能合约公链。
值得关注的数据：市值/锁仓总价值
由于每条智能合约公链都会有其原生的功能代币，以太坊之于 ETH、BSC 之于 BNB、Solana 之于 SOL，主要作为网路燃料费 (gas fee) 使用。而这些功能代币的价格与市值，往往也能象征生态系的繁荣状态。
DeFi Llama 提供市值 (Mcap) /锁仓总价值 (TVL) 的比值数据，能够对比其他区块链作为参考。
如果代币市值被视为「市场期待」、「市场需求」的象征，而 TVL 被视为实际投入资产的行为。如果用以太坊的 Mcap/TVL 比值 2.65 作为基准; BSC、Solana、Avalanche 比值都是高于以太坊的，显示它的市场期待可能高过于实际投入资产的行为。而 Polygon、Terra 与 HECO 则是相反的状况。
拥有大量资金进驻的区块链，需要一定的受信赖程度。如果用以太坊最为标竿，可以判断市场期待有无过热的现象。以目前的数值来看，Solana、Avalanche 比值明显偏高，仍须更多资金进驻才符合以太坊的基准。
从 AMM 看区块链健康程度
AMM 是一种由用户提供资产流动性，并赚取交易手续费或是挖矿奖励的自动化做市、去中心化兑币平台。
兑币平台是一个区块链的必要基础设施，以太坊就以 Curve、Uniswap、SushiSwap 为大宗，BSC 则是 PancakeSwap，它们提供在该区块链上的多数兑币交易服务。
从近七天的数据看来，相较其他前十大流动性的协议，Solana 的 AMM 确实有相当突出的流动性涨幅：Saber 218%、Raydium 35%，可见 Solana 的热度。Fantom 则还没有一个超过 10 亿美金流动性的 AMM。
除了 AMM 的流动性 (liquidity)，其交易量也是一个重要的指标，有越高的交易量，代表提供资产进驻 AMM 的用户，有更多的合理手续费收益。
以 Uniswap v2 为例，9/10 流动性为 47.4 亿美金，过去 24 小时交易量 (volume) 为 4.81 亿美金，它的「volume/liquidity」比值为 0.1 (=4.81/47.4)。而 PancakeSwap 9/10 流动性为 52.6 亿美金， 过去 24 小时交易量为 7.97 亿美金，「volume/liquidity」比值为 0.15 (7.97/52.6)，略高于 Uniswap v2。显示整体平均而言，在 PancakeSwap 上提供资金流动性的用户，手续费收益是略高于 Uniswap 的。
现在回来看 Saber 以及 Raydium。
Saber 的流动性达到 30 亿美金，但前端并没有提供平台 24 小时交易量资讯，故不列入计算。而流动性有 17.8 亿美金的 Raydium，24 小时交易量有 8.76 亿美金，「volume/liquidity」比值为 0.49，对于流动性提供者应相当有吸引力。
必须强调，除了 Uniswap，其他上述的 AMM 都有提供流动性奖励，因此流动性提供者的收益除了手续费以外，还必须加上流动性奖励的收益。因此，单纯的 VOL/TVL，并无法代表用户的完整收益高低。不过，VOL 能代表一个 AMM 的被使用程度， VOL/TVL 也能代表它的资金利用率，可以作为参考。
皆属于早期阶段
根据 DeFi Llama 登录数据，Solana 仅有 18 个协议、Fantom 则是 23 个协议 ; 相较以太坊被登录的 210 个、BSC 的 84 个，仍有相当大的差距，都还属于生态早期发展阶段。
从以上指标看来，SOL 的 TVL 确实有显着增加，不过相较其他区块链，TVL 的规模仍有待与代币市值相匹配。此外，Raydium 的交易量看起来是活跃的，尽管 TVL 偏低，但对于流动性提供者的手续费收益较佳。
本文链接地址：https://www.wwsww.cn/sol/9657.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。